行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 核心观点 - 中美日内瓦会谈达成积极共识，美方承诺取消对中国商品加征的共计91%关税，中方相应取消对美国商品加征的91%反制关税，预计将推动出口链预期回升 [1] - 2025年618大促全面启动，天猫、京东等平台以"规则简化、补贴加码、体验升级"为核心策略，国货品牌表现亮眼，珀莱雅、可复美等进入预售TOP20 [2] - 建议关注五条投资主线：线下流量回归、AI技术升级、新零售赛道、顺周期板块复苏、消费出海 [3][6] 行情回顾 - 本周消费者服务指数和商贸零售指数分别跑输沪深300指数1.38pct、跑赢1.11pct，中信消费者服务指数涨幅-0.26%，中信商贸零售指数涨幅+2.23% [10] - 重点子板块中，珠宝首饰及钟表涨幅最高（+1.01%），人力资源服务跌幅最大（-3.25%） [10] - 个股方面，跨境通以周涨幅26.13%位居涨幅榜首位，科锐国际以-5.45%位列跌幅榜第一 [14] 行业动态 - 外贸：中美双方承诺修改加征关税政策，第四届越南中国出口品牌联展吸引500家企业参展 [19] - 零售：京东推出餐饮实体品牌"七鲜美食MALL"，淘宝在哈萨克斯坦推出俄语版及包邮服务 [20] - 电商：微信成立电商产品部，负责微信内交易模式探索 [20] - 文旅：九华山风景区亮相海峡旅游博览会，展出面积达5万平方米 [20] - 交通：沈白高铁信号系统接入敦白客专，实现互联互通 [21] 投融资情况 - 本周重点投融资事件包括殡葬服务商怀恩生命（A轮1000万元）、卤菜品牌卤林传奇（B轮）、成人用品品牌恋人时黛（天使轮5000万元）等 [22][23] 宏观数据 - 3月社零总额同比+5.9%，实物商品网上零售额同比+14.9%，占比24.0% [35][36] - 黄金珠宝：2024Q4全国黄金消费量243.58吨/-4.34%，首饰用金占比54% [51][52] - 细分品类中，体育娱乐用品类零售额同比+26.2%，金银珠宝类+10.6% [50] 投资建议 - 出口链修复：关注小商品城、安克创新等标的 [1] - 618大促：聚焦珀莱雅、巨子生物等电商品牌 [2] - AI应用：推荐焦点科技、南极电商等 [3] - 新零售：名创优品、泡泡玛特等高景气赛道 [6] - 顺周期：蜜雪集团、海底捞等低位复苏机会 [6]