报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 生猪板块盈利修复与消费复苏，低位配置价值显现，推荐牧原股份等 [7][24] - 饲料板块国内受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团等 [7][24] - 宠物板块国货崛起逻辑强化，推荐乖宝宠物等 [7][26] - 转基因产业化提速，种业龙头受益，推荐大北农等 [25] - 白鸡需求向上但供给有不确定性，低位配置价值显现，推荐圣农发展等 [25] 周观察 - 气温升高致猪肉消费走弱，二育出栏使供给增加，猪价承压，5月16日全国生猪销售均价14.58元/公斤，环比-1.42% [4][15] - 玉米库存降、小麦涨价，贸易商惜售，本周饲料厂玉米到厂均价2467元/吨，环比+0.82%；部分进口大豆通关快，豆粕供给增加，本周全国均价3124元/吨，环比-3.01%；育肥全价料出厂价3289元/吨，环比持平 [5][20] - 2025年618规则简单直观，利好有丰富爆品的宠物品牌，天猫618预售4小时，多个国内宠物食品上市公司旗下品牌进销售前10名 [6][22] 本周市场表现（5.12 - 5.16） - 上证指数上涨0.76%，农业指数上涨0.05%，跑输大盘0.71个百分点 [8][27] - 子板块中宠物食品板块领涨，个股中瑞普生物、金河生物、佩蒂股份领涨 [8][27] 本周重点新闻（5.12 - 5.16） - 美国农业部预计2025/2026年度大豆产量43.4亿蒲式耳，期末库存2.95亿蒲式耳，单产52.5蒲式耳/英亩 [33] - 2025年5月21日中央储备冻猪肉轮换收储竞价交易0.75万吨 [33] 本周价格跟踪（5.12 - 5.16） - 生猪养殖：5月16日全国外三元生猪均价14.61元/kg，较上周下跌0.21元/kg；仔猪均价36.23元/kg，较上周下跌0.64元/kg；白条肉均价18.9元/kg，较上周上涨0.26元/kg；猪料比价4.33:1；自繁自养头均利润80.66元/头，环比-3.67元/头；外购仔猪头均利润48.2元/头，环比-10.26元/头 [9][37] - 白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.85元/羽，环比-2.06%；毛鸡均价7.40元/公斤，环比-0.67%；毛鸡养殖利润0.10元/羽，环比+0.20元/羽 [39] - 黄羽肉鸡：5月16日中速鸡均价10.65元/公斤，环比-0.20元/公斤 [42] - 牛肉：5月8日牛肉均价69.78元/公斤，环比上周上涨0.25元/公斤 [43] - 水产品：上周草鱼价格15.85元/公斤，环比+0.19%；5月16日鲈鱼价格40.50元/公斤，环比+2.27%；5月15日对虾价格34.00元/公斤，环比持平 [44] - 大宗农产品：本周大商所玉米期货结算价2343.00元/吨，周环比-1.14%；豆粕期货活跃合约结算价2902.00元/吨，周环比-0.38% [49] - 糖：NYBOT11号糖5月16日收盘价17.56美分/磅，周环比-1.46%；郑商所白砂糖期货5月16日收盘价5855.00元/吨，周环比+0.27% [51] 主要肉类进口量 - 2025年4月猪肉进口8.00万吨，同比-7.1%；鸡肉进口3.19万吨，同比+4.7% [55] 饲料产量 - 2025年1 - 2月全国工业饲料产量4920万吨，同比+9.6% [57]