纯苯苯乙烯周报 国泰君安期货研究所·黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 日期：2025年5月19日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 整体来看，苯乙烯已经补了前期清明节大幅下跌的缺口，修复了贸易战带来的跌幅，谨慎追高。 中期展望，纯苯仍然偏弱，重点看eb利润扩张到何时 1. 当前来看， 纯苯的弱势仍然没有结束，对于盘面苯乙烯的定价稳定仍然是以苯乙烯环节给多少利润合适为中 心。目前来看，bz-sm近月价差已拉高至1800以上，整体估值偏贵。当前苯乙烯显性库存仍然维持低位，下 游工厂原料库存经过5月的持续去化已经降低至偏低水平，短期显性库存累库仍然需要时间。本周一下游产销 明显放量，但是周二至周五成交快速下滑。目前终端大家电暂未接到抢出口新订单，部分日用品订单有改善。 重点关注下周终端实际新订单情况以及3S工厂补库力度。 2. 纯苯趋势偏弱仍然没有结束。供应端压力持续恢复，进口7月之后欧洲货源仍然可能继续到港。纯苯下游苯胺、 己二酸、己内酰胺本周开工继续下滑，短期纯苯仍然是供大于需的格局。值得注意的是，纯苯下游 ...