报告行业投资评级 - 增持，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 美妆板块热度延续，618大促催化消费回暖，化妆品行业具备恢复动能 [15] - 功能性成分热度升温，推动消费从感性转向理性，国货品牌有望引领“成分护肤2.0时代” [18] - 国货品牌认同度持续提升，正处于由“替代式增长”向“主导式成长”的关键过渡期，具备持续成长动能 [20] - 美妆板块将迎来结构性机会，中短期看618大促与品牌促销策略优化构成交易催化，中长期看功效护肤与国货品牌崛起具备持续成长逻辑 [20] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾（2025.05.12 - 2025.05.16） - 本周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第27，板块指数周涨跌幅为 - 0.54%，各基准指数周涨跌幅情况为创业板指1.38%、沪深300 1.12%、上证指数0.76%、深证成指0.52%、社会服务 - 0.54% [5] - 子行业涨跌幅排名为旅游及景区0.88%、酒店餐饮0.14%、体育Ⅱ0.03%、教育 - 0.30%、专业服务 - 1.10% [5] - 个股涨跌幅排名前五为实朴检测6.01%、国新文化5.68%、大连圣亚5.30%、岭南控股4.20%、金陵饭店3.86%；排名后五为中金辐照 - 6.35%、广电计量 - 5.79%、科锐国际 - 5.45%、信测标准 - 4.41%、苏试试验 - 4.35% [5] 核心观点 - 投资主线为美妆板块热度延续，麦角硫热度升温 [17] - 投资建议为关注成分创新 + 功能护肤【珀莱雅、若羽臣】、高端国货 + 品牌稀缺性【毛戈平、上海家化】、直播电商 + 即时履约【上美股份、润本股份】 [20] 行业新闻动态 - 端午旅游市场呈短途游主导、民俗体验升温等特点，2小时高铁圈内为主要出游范围，热门目的地酒店预订量走俏 [21] - “免签圈”扩容，今年以来巴西等国入境游订单显著增加，将促进中国入境旅游利好发展 [22] - 京东“6·18”将开出首家餐饮集合店“七鲜美食MALL”，自营商业体京东MALL也会开四家店，外卖日订单量已突破2000万 [22] - 教育部部长怀进鹏提出促进智能技术与教育深度融合，探索未来科教融合新范式 [23] - 韩国酒店消费新趋势为爱美食胜过爱住宿，首尔君悦酒店美食类会员项目颇受欢迎 [25]