报告行业投资评级 - 维持汽车行业“推荐”评级 [1][9][41] 报告的核心观点 - 特斯拉发布擎天柱人形机器人“跳舞”视频，取消防摔绳保护，通过强化学习完成训练，应用进展有望加速；越疆机器人与腾讯云、优必选与华为云达成合作，推动人形机器人场景落地；丝杠是人形机器人优质赛道，正向研发和设备自主可控能力重要，推荐双林股份、嵘泰股份 [5][6] - 新车周期叠加换新政策拉升国内汽车需求，4月汽车产销平稳增长，新能源汽车活跃，出口稳定；前4个月产销量首超1000万辆；“以旧换新”政策与智能化新技术带动汽车销量增长，国产零部件厂商产业链地位有望改善，智驾渗透率提升与机器人新领域助推产业链发展 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现及估值水平 A股市场汽车板块本周表现 - 中信汽车指数涨2.7%，跑赢大盘1.6个百分点，位列30个行业第1；乘用车涨3.9%，商用车跌0.7%，汽车零部件涨2.8%，汽车销售及服务涨1.2%，摩托车及其他涨0.6%；新能源车指数涨1.9%，智能汽车指数涨0.4%，人形机器人指数涨7.3%；近一年汽车、新能源车、智能汽车相对大盘收益率分别为+25.5pct、+4.4pct、+17.3pct [16][17] - 重点跟踪公司中，兆丰股份、新坐标、神驰机电涨幅居前，苏奥传感、金鸿顺、华达科技跌幅居前 [21] 海外上市车企本周表现 - 14家海外整车厂涨跌幅均值为4.9%，中位数为5.2%；特斯拉、LUCID、RIVIAN表现居前，本田汽车、宝马集团、丰田汽车表现靠后 [23] 汽车板块估值水平 - 截至2025年5月16日，汽车行业PE（TTM）为32.0，位于近4年33.0%分位；PB为2.9，位于近4年92.1%分位 [26] 北交所汽车板块表现 北交所行情跟踪 - 本周北证50涨3.1%，华鑫北证指数涨3.0%；近一年北证50、华鑫北证指数相对沪深300收益率分别为+72.5pct、-5.8pct [29] 北交所汽车板块表现 - 23家北交所汽车板块公司涨跌幅均值为3.4%，中位数为2.0%；建邦科技、九菱科技、大地电气表现居前，浩淼科技、开特股份、华原股份表现靠后 [31] 行业数据跟踪与点评 周度数据 - 5月第一周全国乘用车市场日均零售4.2万辆，同比降11%，较上月同期增19%；第二周日均零售6.1万辆，同比增30%，较上月同期增44%；1-11日零售57.4万辆，同比增12%，较上月同期增34%，今年以来累计零售744.6万辆，同比增8% [35] - 5月第一周全国乘用车厂商批发日均3.5万辆，同比增3%，环比上月同期降2%；第二周日均4.8万辆，同比增44%，环比上月同期降2%；1-11日批发46.4万辆，同比增25%，较上月同期降2%，今年以来累计批发893.2万辆，同比增12% [36] - 4月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月降1.5个百分点，财新中国制造业PMI录得50.4，仍属扩张区间，外部经贸环境变化对车市影响有不确定性 [36] 成本跟踪 - 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格下降；5月12日-16日，钢铁、铜、铝、橡胶、塑料均价分别为0.37/7.87/2.02/1.20/0.72万元/吨，周度环比分别为+2.4%/+0.3%/+2.6%/+4.5%/+0.4%；5月1日-16日月度环比分别为-7.0%/+3.0%/-0.1%/-6.4%/-0.8% [39] 行业评级 人形机器人 - 推荐双林股份、嵘泰股份；关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙 [41] 整车 - 建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等 [42] 汽车零部件 - 关注成长性赛道：轻量化关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；内外饰关注新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份；智能汽车关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；人形机器人关注双环传动、精锻科技、贝斯特、雷迪克；北交所关注骏创科技、开特股份、易实精密 [42] 公司公告、行业新闻和新车上市 公司公告 - 拓普集团完成收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权交割，更名为“芜湖拓普汽车部件有限公司” [43][45] - 宁波方正筹划以现金购买福建骏鹏通信科技有限公司60%股权，预计构成重大资产重组，交易相关方未签署正式文件 [46] - 爱柯迪监事会同意以2025年5月15日为授予日，向12名激励对象授予26.40万股限制性股票 [47][49] 行业新闻 - 蔚来旗下乐道、萤火虫子品牌组织部门架构整合进入蔚来体系 [50] - 宁德时代在港交所发布公告，寻求筹集410亿港元资金，最高发行价为263港元/股，预期5月20日在港交所买卖 [51] - 中美达成临时关税削减协议，美国对中国进口商品关税降至30%，中国对美国商品关税降至10% [52] - 特朗普关税政策重创日本汽车行业，预计损失高达190亿美元，丰田汽车预计损失107亿美元 [53] 新车上市 - 2025年5月9日，吉利汽车银河星耀8上市，C级插混轿车，纯电续航60 - 130km（CLTC），售价11.58 - 15.58万元 [55] - 2025年5月16日，长安汽车启源Q07上市，B级插混SUV，纯电续航145 - 215km（CLTC），售价16.98 - 20.58万元 [55]