报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年618大促开始时间提前，折扣由凑单改为立减，活动周期延长至35至40天，各平台竞争激烈 [4] - 李佳琦首场直播国货品牌表现亮眼，美妆GMV达25 - 35亿元且同比正增长，国产品牌预售首小时登上销量前列 [4] - 国货美妆和家清赛道绽家表现突出，美妆、个护等赛道增速亮眼，部分头部国货化妆品品牌和绽家在618大促首日表现优异 [4] - 投资建议推荐若羽臣，建议关注巨子生物、上美股份等公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 2025年618大促提前启动，较2024年提前约7至10天，活动周期延长，各平台同日启动，折扣改为立减15% [9] - 李佳琦首场直播美妆GMV达25 - 35亿元，国产品牌表现强势，可复美等品牌及产品位居前列 [11] - 国货美妆龙头和家清赛道绽家表现亮眼，美妆等赛道增速好，部分国货品牌排名上升，绽家在衣物清洁赛道位居TOP3 [13] - 投资推荐若羽臣，建议关注巨子生物等公司 [13] 本周行情回顾 - 本周（2025年5月12日至16日），申万商贸零售指数涨跌幅+1.72%，申万社会服务-0.54%，申万美容护理+3.08%等 [14] - 2025年初至今（1月2日至5月16日），申万商贸零售指数涨跌幅+8.93%，申万社会服务-4.46%，申万美容护理+1.67%等 [14] 细分行业公司估值表 - 列出化妆品&医美、培育钻石&珠宝、免税旅游出行等多个细分行业公司的总市值、收盘价、归母净利润、P/E及投资评级等信息 [17][22]