报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 中美贸易战关税缓和，短期补库行为使交易环节回暖，但25年整体税率仍高于24年，市场对EPS下行和关税反复的担忧未消除，Q2和Q3看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向机会 [4][9] - 新材料总体可分为技术壁垒高需国产化突破、依靠下游增量需求加速国产化、因终端产业链内迁带来国产替代、内卷降价换需求空间四类 [18][19] - 新能源行业供给需求快速放大，锂电池关注新技术落地和储能需求，光伏关注落后产能出清，海风关注招标进展 [34] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”使2025年消费电子板块有望快速增长 [63][65] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，高强度、轻量化、高性价比新材料是首选 [72] 各目录总结 行业更新 - 中美贸易战关税缓和，90天内中美贸易迎补库窗口期，外贸询单、集运价格、油价及化工品价格回暖，化工行业处于盈利和估值双底，建议关注新材料公司 [4][9] - 本周新材料板块跑输大盘和基础化工板块，价格上涨品种有氮气、氧气、环氧树脂，跌幅较大的有电子级硫酸G5级、磷酸铁锂、EVA [4][11] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向 [4][12] - 最严动力电池安全令2026年开始强制执行，倒逼企业优化电池热管理系统，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][13] - 得益于国补政策，2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3% [14] - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [15] - 国家能源局发布《中国氢能发展报告（2025）》，截至2024年底全国氢气产能和产量同比增长，累计发布氢能专项政策超560项 [16] - 阿里巴巴发布并开源新一代通义千问模型Qwen3，参数量大幅下降，性能全面超越其他顶尖模型 [16] - 韩国国会表决通过《合成生物学促进法案》，将合成生物学确立为国家核心技术并制定专项培育政策 [17] - 英国石油公司牵头更新SAF标准，可在炼油厂中共处理高达30%可再生HEFA原料浓度的可持续航空燃料，为SAF快速规模化提供现实路径 [4][17] 交易数据 - 本周华创化工行业指数79.16，环比+0.95%，同比-21.44%；行业价格百分位为过去10年的21.88%，环比+0.37%；行业价差百分位为过去10年的0.78%，环比-0.88%；行业库存百分位为过去5年的76.78%，环比-6.29%；行业开工率为65.44%，环比-0.36% [20] - 本周价格上涨品种为氮气、氧气、环氧树脂，跌幅较大的为电子级硫酸G5级、磷酸铁锂、EVA [11][26] - 本周新材料板块跑输大盘、基础化工板块，涨幅较高的是机器人相关标的，涨幅前5的是渝三峡A、集泰股份等，跌幅前5的是永悦科技、长鸿高科等 [11][29] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 4月动力及其他电池同比+49%/环比-0.03%，最严动力电池安全令2026年开始强制执行，芳纶涂覆等新技术有望加速推广 [4][33] - 锂电、光伏、风电等新能源行业供给需求快速放大，锂电池关注新技术落地和储能需求，光伏关注落后产能出清，海风关注招标进展 [34] - 关税下降美国或掀起电池囤货潮，4月动力电池出口环比下降2.9%，2025Q1全球磷酸铁锂动力电池装机占比51.5%，贝特瑞发布贝安固态电池材料整体解决方案，LG新能源启动电池技术合作计划，光伏硅料企业拟联合并购整合产能，维斯塔斯收购LM波兰叶片工厂 [35][36] - 重点公司包括龙蟠科技、川恒股份、金石资源等多家公司，各有其业务优势和发展前景 [37][49] 消费电子材料 - 得益于国补政策，2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3% [62] - 消费电子中手机销量恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”使2025年消费电子板块有望快速增长 [63][65] - 衡封新材获数千万元融资，华强北CPU等产品报价恢复正常，苹果涉足脑机接口领域 [66] - 重点公司为国瓷材料和松井股份，分别打造新材料平台型公司和进军全球高端涂料龙头 [67] 机器人前沿材料 - 特斯拉Optimus人形机器人试生产线亮相，马斯克称年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [71] - 2025年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是难题，高强度、轻量化、高性价比新材料是首选 [72] - 国产灵巧手四小龙之一傲意科技再获近亿融资，苹果计划推出折叠屏iPhone、AI眼镜与机器人，很多人形机器人企业爆单 [73][74] - 重点公司中研股份率先完成PEEK树脂国产化替代，PEEK后续有望应用于人形机器人 [75]