报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年5月19日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 行情回顾 |合约|前结算价|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量|持仓量|持仓变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |P2509|8104|8012|8050|7954|7984|-120|-1.48%|514650|397913|10473| |P2601|8102|8034|8046|7958|7988|-114|-1.41%|28634|92306|1103| |Y2509|7840|7776|7792|7706|7754|-86|-1.10%|378133|602914|-2419| |Y2601|7836|7762|7776|7678|7744|-92|-1.17%|39987|123982|5102| |OI2509|9352|9266|9315|9216|9277|-75|-0.80%|352218|287993|-897| |OI2601|9163|9104|9119|9021|9073|-90|-0.98%|15352|48191|2636| - 华东市场豆油基差价格：一豆现货09 + 300，6 - 7月09 + 220；6 - 9月09 + 300；华东三菜09 + 150，华东一菜09 + 350；华东24度5月20日至6月15日提货P09 + 480元/吨，6月25日至7月25日提货P09 + 400元/吨 [7] 操作建议 - 受美国生物燃料目标担忧致外盘CBOT大豆和美豆油大跌拖累，国内三大油脂日内走低；棕榈油出口改善预期抵消产量增加担忧，价格预计在当前位置震荡；菜油受政策主导，近端供应宽松局面延续，基本面暂无新驱动；豆油未来进口大豆到港较多，部分港口大豆检验检疫时间缩短，国内大豆压榨量有望提升，后期基差有下调可能，期货盘面延续窄幅震荡；油脂上方有压力，向下有驱动但空间不大，若单边追空，建议同时买入看涨期权保护；关注关税和美国生物柴油等政策变化 [8] 行业要闻 - 船运调查机构ITS公布，马来西亚5月1 - 15日棕榈油出口量为524596吨，较4月1 - 15日的469750吨增加11.7%；独立检验机构AmSpec公布，马来西亚5月1 - 15日棕榈油出口量为514713吨，较4月1 - 15日的450657吨增加14.2%；船运调查机构SGS公布，马来西亚5月1 - 15日棕榈油出口量为448972吨，较4月1 - 15日的376584吨增加19.2% [9] - 印度溶剂萃取商协会称，印度4月份棕榈油进口量环比下降24.29%，为321446吨；豆油进口量增加1.6%，达到360984吨；葵花籽油进口量下降5.5%，为180128吨 [9] 数据概览 - 报告展示了华南24度棕榈油现货价格、棕榈油基差变动、华东三级菜油现货价格、华东四级豆油现货价格、豆油基差变动、菜油基差变动、P1 - 5价差、P5 - 9价差、P9 - 1价差、美元兑林吉特汇率、美元兑人民币汇率等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][20][21][22][27][28]