报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2506震荡运行，不锈钢2506震荡运行 [2][4] 各部分总结 沪镍每日观点 - 基本面上周镍价偏强运行，现货成交差，下游刚需采购为主；矿价坚挺或有松动，本周小幅回落，印尼短缺但菲律宾集中供货来袭，矿价或承压；镍铁价格有止跌迹象，全成本线或见底；不锈钢仓单减少、库存回落但供应压力仍强，对镍价有一定利空影响；新能源汽车产销数据好，电池向（6镍）倾向，有利于镍需求提升；中长线过剩格局不变，偏空 [2] - 基差现货126125，基差2065，偏多 [2] - 库存LME库存195222，减少3924，上交所仓单23501，增加157，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格开始回落，镍铁价格有止跌迹象，不锈钢交易所仓单持续流入现货，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格13887.5，基差922.5，偏多 [4] - 库存期货仓单157878，减少837，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 多空因素 - 利多新能源汽车数据继续表现良好，4月产销同比上升 [6] - 利空国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货5月16日，沪镍主力124060，较5月15日涨460；伦镍电15605，较5月15日跌200；不锈钢主力12965，较5月15日跌30 [11] - 现货5月16日，SMM1电解镍126125，较5月15日跌200；1金川镍127125，较5月15日跌200；1进口镍125175，较5月15日跌200；镍豆124575，较5月15日跌200；多地冷卷304*2B价格持平 [11] 镍仓单、库存 - 截止5月16日，上期所镍库存27742吨，其中期货库存23501吨，分别减少66吨和增加75吨 [13] - 5月16日，伦镍库存195222，较5月15日减3924；沪镍仓单23501，较5月15日增157；总库存218723，较5月15日减3767 [14] 不锈钢仓单、库存 - 5月16日，无锡库存63.13吨，佛山库存37.07万吨，全国库存110.83万吨，环比下降0.47万吨，其中300系库存71.75万吨，环比下降0.72万吨 [18] - 5月16日，不锈钢仓单157878，较5月15日减837 [19] 镍矿、镍铁价格 - 5月16日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）58.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）31美元/湿吨，与5月15日持平 [22] - 5月16日，高镍（8 - 12）941.5元/镍点，低镍（2以下）3500元/吨，与5月15日持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本13256，废钢生产成本13825，低镍+纯镍成本17005 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算127134元/吨 [27]