铜周报 2025 年 5 月 19 日 宏观利好兑现，铜价冲高回落 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 10 ⚫ 上周铜价先升后降，主因中美贸易休战提振市场，双方均 暂停并取消了大部分的关税措施，而后市场逐渐消化乐观 情绪，且90天后的关税政策仍存不确定性，叠加美联储维 持鹰派立场，市场担忧美国滞涨风险及全球供应链扰动波 及发达及发展中经济体，造成出口下行和经济放缓压力； 国内方面，4月社融结构倾 ...