报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑输沪深300，各一级行业有不同程度下跌，部分三级子行业有涨幅 [3] - 2025Q1国内两大CSP资本开支同比增长，受春节推理需求及H20芯片禁令影响，后续国产替代进度有望加速 [3] - AI对云厂商云业务及主营业务有正面推动，如阿里巴巴云业务增长、腾讯广告点击率提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（5/12 - 5/16）涨跌情况为通信-0.12%、电子-0.75%、传媒-0.77%、计算机-1.26%，整体跑输沪深300（1.12%） [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为品牌消费电子1.95%、通信网络设备及器件1.16%、消费电子零部件及组装1.01%，跌幅靠前的为通信应用增值服务-3.27%、大众出版-2.38%、横向通用软件-2.05% [3] - 电子周涨幅前三标的为精研科技20.53%、ST宇顺20.46%、思泉新材16.32%；计算机为天利科技28.04%、宏景科技16.76%、有棵树16.13%；传媒为ST返利15.11%、迅游科技14.26%、ST天择11.39%；通信为ST天喻14.78%、有方科技12.20%、永鼎股份9.60% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - AI模型侧：腾讯混元发布实时生图大模型Hunyuan Image2.0，上海AI独角兽MiniMax发布新一代语音大模型Speech - 02，DeepSeek创始人发表回顾性论文，Meta推迟旗舰AI模型发布，西安工业大学团队发布基于DeepSeek的智能仿真想定新范式，OpenAI宣布GPT - 4.1相关事宜，阿里巴巴开源通义万相Wan2.1 - VACE，阶跃星辰开源3D大模型Step1X - 3D，火山引擎发布相关模型，字节跳动发布视觉 - 语言多模态大模型Seed1.5 - VL，软银对OpenAI投资可能达200亿美元 [17][18] - AI应用侧：谷歌推出“AI未来基金”，字节跳动公布向量模型Seed1.5 - Embedding技术细节，马斯克称Grok3.5需打磨，百度AI搜索推出深度搜索，Manus推出图像生成功能，荷兰团队制造软体机器人，苹果智能眼镜发布时间或提前，谷歌发布编程AI Agent，腾讯称AI对业务有实质性贡献，IDC报告显示全球及中国AR/VR市场增长情况，Manus回应融资虚假消息，广电总局参与网络安全应用测试活动，华为展示医疗行业成果，月之暗面布局AI医疗产品，百型智能推出外贸行业垂类Agent，谷歌展示研发产品，AI智能体平台Manus开放注册，2025数据智能大会将召开，阿里巴巴聚焦“电商、云 + AI”战略 [21][22] - AI算力侧：英伟达黄仁勋抵达中国台北，vivo启动人才招募项目，美国与阿联酋达成芯片进口协议，Gartner发布云技术发展趋势，鸿海董事长表示跨入AI ASIC芯片设计领域，美国商务部废除人工智能扩散规则并加强出口管制，谷歌在沙特建设数据中心，特朗普访问三国，美国考虑向阿联酋提供芯片 [24][25] 公司公告 - 索辰科技拟现金收购力控元通51%股权 [26] - 沙特PIF旗下公司HUMAIN成立开展AI运营和投资活动，五部门联合印发支持广州南沙数字产业发展意见 [26] - 阿里巴巴2025年Q1集团收入2364.54亿元同比增长7%，云智能集团收入301.27亿元同比增长18%；富创精密、中瓷电子、生益科技、长光华芯、蜂助手等公司有减持计划；欧菲光拟购买股权；腾讯控股2025年第一季度收入1800.22亿元同比增加13%，调整后净利润610亿元同比增长22%，资本支出环比下降至274亿元；宏景科技签署5.63亿元算力业务合同 [27] - 明阳电路、盛景微拟回购股份；新华都与香港理工大学合作建设AI实验室；新相微拟收购股权；挖金客、光云科技、麒麟信安等多家公司有减持或增持计划；腾景科技收购股份；惠轮晶体终止股份转让协议；致尚科技转让股权；达利凯普、并行科技、同为股份等公司有减持计划 [28]