报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2509合约预计在8040 - 8250区间震荡 [6][9] - 多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端各环节短期减少中期有望恢复，总体需求持续恢复，成本支撑持稳，2507合约预计在36175 - 37525区间震荡 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量6.7万吨，环比减少1.47% [6] - 需求端上周需求7.3万吨，环比增长8.96%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处低位，有机硅生产亏损，综合开工率60.11%环比持平，再生铝开工率55%环比持平 [7] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3615元/吨，枯水期成本支撑上升 [8] - 基差方面，05月16日华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差785元/吨，现货升水期货 [9] - 库存方面，社会库存59.9万吨，环比增加0.50%，样本企业库存247600吨，环比减少6.53%，主要港口库存13.2万吨，环比减少0.75% [9] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓净空，空增 [9] 多晶硅 - 供给端上周产量21400吨，环比持平，预测5月排产9.48万吨，较上月环比减少0.62% [11] - 需求端硅片、电池片、组件5月排产较上月均有减少，目前硅片、电池片生产亏损，组件生产盈利 [11] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本36440元/吨，生产利润2310元/吨 [11] - 基差方面，05月16日N型多晶硅料38750元/吨，07合约基差2775元/吨，现货升水期货 [13] - 库存方面，周度库存25万吨，环比减少2.72%，处于历史同期低位 [13] - 盘面MA20向下，07合约期价收于MA20下方 [13] - 主力持仓净多，多增 [12] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价较前值有不同程度下跌，如01合约从9120元/吨跌至8925元/吨，跌幅2.14% [19] - 现货价方面，华东不通氧553硅等价格持平 [19] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同变化，如周度社会库存从59.6万吨增至59.9万吨，增幅0.50% [19] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量减少，部分地区开工率有变化，如周度新疆样本产量从25090吨减至23570吨，降幅6.06% [19] - 成本利润方面，部分产品成本和利润有变动，如四川421成本从13291元/吨降至13221元/吨，降幅0.53% [19] 多晶硅行情概览 - 硅片价格部分有下跌，如日度N型182mm硅片从0.95元/片降至0.94元/片，跌幅1.05% [21] - 期货收盘价各合约较前值有不同程度下跌，如01合约从37920元/吨降至36850元/吨，跌幅2.82% [21] - 基差方面，部分基差有变化，如06合约基差从830元/吨增至1900元/吨，涨幅128.92% [21] - 库存方面，光伏电池外销厂周度库存从4.48GW增至7.91GW，增幅76.56% [21] - 产量方面，光伏电池月度产量从57.32GW增至65.55GW，增幅14.36% [21] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势等随时间的变化 [23][24] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量等随时间的变化 [26] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势等随时间的变化 [28][29][30] 主产区相关价格走势 - 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势等随时间的变化 [32] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润走势随时间的变化 [34] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡等数据随时间的变化 [36] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口量、出口量、实际消费量、供需平衡等数据 [39] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势等随时间的变化 [42] 下游价格走势 - 展示了107胶均价走势、硅油均价走势、生胶价格走势、D4均价走势等随时间的变化 [44] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、月度进口量、库存等随时间的变化 [47] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势等随时间的变化 [50] 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存等随时间的变化 [53] 需求（汽车及轮毂） - 展示了汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势等随时间的变化 [54][55][56] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求等随时间的变化 [60] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月多晶硅供应、进口、出口、消费、平衡等数据 [63] 硅片走势 - 展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片净出口走势、多晶硅片净出口走势等随时间的变化 [66] 电池片走势 - 展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势等随时间的变化 [69] 光伏组件走势 - 展示了组件价格走势、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势等随时间的变化 [72] 光伏配件走势 - 展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、月度出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势等随时间的变化 [75]