报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，终端TA开工环比回升，聚酯开工仍有提升，库存延续去化，基差整体走强，现货加工费环比回落但维持偏高水平；PX国内开工回落，海外检修落地，PXN与结构延续走强，异构化与歧化效益改善，美亚芳烃价差回落；考虑到TA上半年检修兑现充分且仍有投产计划，后续自身继续去库要求较高，下游超预期下库存去化环节也将逐步转移至PX，关注远月TA加工费做缩机会 [1] - MEG方面，近端国内油制存意外停车，煤制计划检修，开工下滑明显，到港偏少下港口库存去化，下游备货水平回落，基差走强，称润与比价继续走扩；油制供应超预期减量而需求端短期韧性仍存下，港口库存去化预计更为显著，关注阶段性正套机会 [1] - 涤纶短纤方面，短纤虽库存环比有去化，但整体高供应而下游利润承压下预计基本面难有明显好转，但盘面加工费本周已压缩至偏低水平，预计偏弱维持 [1] - 天然橡胶方面，全国显性库存微去，绝对水平不高，泰国杯胶价格小幅反弹，该价格割胶积极性预计尚可，策略为观望 [1] - 苯乙烯及相关产品方面，未提及明确核心观点 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 装置变化：中金160万吨与浙石化900万吨PX降负；桐昆嘉通300万吨PTA重启 [1] - 价格及数据变化：2025年5月12 - 16日，原油价格从65.0变化到65.4，PX加工差从274.0变化到274.0，PTA内盘现货价格从6675变化到7050等 [1] MEG相关 - 装置变化：恒力180万吨装置因故停车；安徽红四方30万吨检修 [1] - 价格及数据变化：2025年5月12 - 16日，MEG华东价格从780变化到780，MEG煤制利润从 - 304变化到 - 304等 [1] 涤纶短纤相关 - 装置变化：上海远纺、江阴优彩提负，开工提升至96.2% [1] - 价格及数据变化：2025年5月1 - 6日，原生短纤价格从6525变化到6750等 [1] 天然橡胶相关 - 价格及数据变化：2025年5月1 - 6日，美金泰混价格从1780变化到1760，上海全乳价格从14325变化到14205等；周度变化方面，美金泰混价格变化40，上海全乳价格变化285等 [1] 苯乙烯及相关产品相关 - 价格及数据变化：2025年5月12 - 16日，乙烯（CFR东北亚）价格维持780，纯苯（CFR中国）价格从5975变化到5820等；ABS国产利润从 - 926变化到 - 926等 [1]