报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 公司和外国政府宣布计划在美国投资超2万亿美元和4.2万亿美元，但实际对美国投资的影响可能小于承诺 [3][5] - 考虑项目实现情况、与国民账户投资的对应关系以及与现有投资趋势的重叠情况，预计未来几年美国年度投资将增加300 - 1350亿美元（占美国GDP的0.1% - 0.4%），外国宣布购买美国商品若实现，将使美国年度GDP增加500亿美元（占比0.1 - 0.2%） [3][31] 根据相关目录分别进行总结 投资宣布情况 - 公司宣布计划在未来多年内在美国投资超2万亿美元，意味着每年投资增加5000亿美元，外国政府承诺额外投资4.2万亿美元 [3][5] - 公司层面投资宣布意味着年度GDP提升超1.5%，外国投资再增加2.5% [5] 影响投资的因素 投资是否实际落地 - 特朗普第一任期类似承诺的回顾显示，80%（按美元加权平均）得以实现，但也有一些知名项目未达目标，如富士康原计划投资100亿美元在威斯康星州，后缩减至6.72亿美元 [3][9] 是否对应国民账户中的投资 - 一些大型投资宣布与美国国民账户中的投资不符，如苹果和英伟达承诺的投资远高于其当前的资本支出和研发支出，可能包含与GDP无关的支出 [13] - 国家层面的宣布大多未提供美国投资计划的详细信息，沙特阿拉伯和卡塔尔的宣布包含了具体项目和购买美国商品的计划，这些购买将通过出口提振美国GDP，但不增加美国投资，大部分外国投资宣布更可能通过降低资本成本间接促进投资 [14] - 经筛选与GDP相关的特定项目，预计年度投资增加1350亿美元 [15] 是否为当前支出趋势的增量 - 许多宣布的项目与美国先前计划的投资重叠，投资宣布未推动股权分析师大幅上调资本支出预测，近70%覆盖相关公司的高盛股权分析师认为这些宣布与先前计划大多重叠 [3][20][21] - 阿联酋、沙特阿拉伯、卡塔尔和日本的投资承诺若实现，可能会显著增加对美国的资本供应，相比公司层面的宣布，国家层面的承诺与先前计划重叠的可能性较小 [25] 投资影响估计 - 与特定项目相关的宣布投资（每年1350亿美元或占美国GDP的0.4%）可能是近期投资增长的上限，考虑80%的完成率和与先前计划的重叠，净影响约为每年300亿美元 [30] - 预计未来几年美国年度投资将增加300 - 1350亿美元（占美国GDP的0.1% - 0.4%），外国宣布购买美国商品若实现，将使美国年度GDP增加500亿美元（占比0.1 - 0.2%） [31]