报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 主力合约情况 - 2025年5月16日SP主力合约收盘价为5356.00 [2] - 2025年5月12 - 16日主力合约收盘价分别为5256.00、5276.00、5378.00、5386.00、5356.00，折美元价分别为636.25、639.77、651.66、652.20、649.37，距上一日涨跌分别为1.78156%、0.38052%、1.93328%、0.14875%、 - 0.55700% [2] - 2025年5月12 - 16日山东银星基差分别为984、1024、922、914、944，江浙沪银星基差分别为969、999、922、914、944 [2] 进口浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格840，山东地区人民币价格6800，进口利润 - 104.24；加拿大雄狮CFR港口美元价格820，山东地区人民币价格5850，进口利润 - 841.52；智利银星CFR信用证90天港口美元价格825，山东地区人民币价格6300，进口利润 - 482.20 [3] 纸浆及纸品价格情况 - 2025年5月12 - 16日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25；山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [3] - 2025年5月13 - 16日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化，分别为5725、5670、4350、846 [3] - 2025年5月13 - 16日双胶利润率估算分别为9.1410%、9.1410%、7.3767%、7.3767%；双铜利润率估算均为24.4068%；白卡利润率估算分别为 - 11.3810%、 - 12.7229%、 - 12.7229%、 - 12.7229%；生活利润率估算分别为9.6198%、9.3064%、9.2143%、9.2511%，变化为0.0368 [3] 纸浆价差情况 - 2025年5月12 - 16日针叶阔叶价差分别为2090、2080、2080、2080、2080；针叶本色价差分别为840、900、900、900、900；针叶化机价差分别为2365、2425、2425、2425、2425；针叶废纸价差分别为4664、4724、4724、4724、4724 [3]