对美出口链修复情况 - 4月“对等关税”使A股对美出口链行业与个股指数收盘价最深跌幅达12.19%、13.60%，至今累计涨跌幅为-1.18%、3.48%，修复幅度为90.31%、125.61%[1][12][14] - 行业层面，元件、消费电子等细分行业最深跌幅至今修复幅度<100%且25Q1营收增速>0%[1][14] - 个股层面，2024年美国收入占比Top50中，华利集团等个股满足筛选条件，指向轻工纺织、电子制造领域[2][14] 策略观点 - A股本周表现偏弱，全球海外权益市场强势修复，建议周度控制仓位，宽幅震荡是基准情形[3][18] - 配置上均衡应对，关注电子制造细分机会、高景气行业及红利资产[4][19] 本周市场表现 - A股冲高回落，成交量萎缩，多数指数上涨，北证50和微盘股居前，风格上中游制造和金融稳定等占优[6][22] - 全球权益普遍上涨，美股强势领涨，纳斯达克、标普500等涨幅居前[7][44] - 大类资产中，权益上涨3.97%，商品涨跌参半，中美国债利率回升，美元指数涨0.75%，人民币升值0.34%[8][49] 政策事件 - 4月信贷未延续改善，结构恶化，证监会修订重组办法，美国4月CPI平稳[9][56] - 中美同意降关税，美国取消91%加征关税，中方相应取消，美国与沙特达成6000亿美元协议[9][56] - 特朗普要求制药商降价，小米将发布芯片，联通联合华为推家庭机器人[9][56]