报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品期货市场进行多维度分析，涵盖期货价格、现货行情、基本面信息、宏观要闻、重点资讯及资金流向等方面，为投资者提供市场动态及潜在投资机会与风险参考 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 马棕油07（BMD）收盘价3825.00，上日涨跌幅 -0.96%，隔夜涨跌幅1%；布伦特07（ICE）收盘价65.33，上日涨跌幅1.10%，隔夜涨跌幅0.57%；美原油07（NYMEX）收盘价61.93，上日涨跌幅1.14%，隔夜涨跌幅0.58%；美豆07（CBOT）收盘价1051.00，上日涨跌幅 -0.21%，隔夜涨跌幅 -0.02%；美豆粕07（CBOT）收盘价291.80，上日涨跌幅 -1.52%，隔夜涨跌幅 -0.17%；美豆油07（CBOT）收盘价48.92，上日涨跌幅 -0.81%，隔夜涨跌幅 -0.39% [1] - 美元指数最新价100.96，涨跌幅0.17%；人民币（CNY/USD）最新价7.1938，涨跌幅 -0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2724，涨跌幅 -0.33%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16462，涨跌幅 -0.26%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6693，涨跌幅0.78%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1142.000，涨跌幅0.40%；新币（SGD/USD）最新价1.2952，涨跌幅 -0.31% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华东现货价格8510，基差480，基差隔日变化20；华南现货价格8530，基差500，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价格8090，基差316，基差隔日变化40；江苏现货价格8120，基差346，基差隔日变化 -20；广东现货价格8120，基差346，基差隔日变化 -10；天津现货价格8070，基差296，基差隔日变化0 [2] - DCE豆粕2509山东现货价格2900，基差5，基差隔日变化 -20；江苏现货价格2920，基差25，基差隔日变化 -30；广东现货价格2880，基差 -15，基差隔日变化 -110；天津现货价格2980，基差85，基差隔日变化10 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水143美分/蒲式耳，CNF报价440美元/吨；阿根廷CNF升贴水128美分/蒲式耳 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（5月21 - 25日）降水量回归中值，气温普遍偏低 [3] - 美国中西部周末干燥，本周再迎降雨；6 - 10日展望，周二到周四有零星至分散性阵雨，周五到周六大体干燥；东南部低气压将带来阵雨，周四和周五有分散性阵雨和雷暴，西北部更需降雨，本周初有更多降雨潜力 [6] 行业动态 - 欧盟未决定马来西亚在EUDR国家基准系统分类，马来西亚作为棕榈油等主要生产国或面临贸易限制 [7] - 印尼棕榈油协会敦促政府推迟上调棕榈油出口专项税，称可能损害竞争力 [7] - 小农生产近三分之一毛棕榈油，但利润份额小，跨国采购公司可解决供应链金融不平等问题 [7] 持仓与收割情况 - 截至5月13日当周，CBOT大豆多头持仓增11174手至188820手，空头持仓减4619手至123642手；CBOT豆油多头持仓增548手至156359手，空头持仓减6746手至82160手；CBOT豆粕多头持仓增5332手至124466手，空头持仓增2305手至175394手；ICE油菜籽多头持仓增3544手至119759手，空头持仓减1371手至36356手 [8] - 巴西南里奥格兰德州98%大豆已收割，平均单产每公顷1957公斤，较播种前估计低38.43% [8] - 截至5月15日，阿根廷2024/25年度大豆收割率66%，领先去年同期61% [9] 销售与种植情况 - 阿根廷农产品销售回升，上月因货币管制取消下滑；今年上半年粮食出口额预计182亿美元，较2024年上半年增长26%，若税收减免不延长，下半年将下滑至134亿美元 [9] - 截至5月12日当周，加拿大萨斯喀彻温油菜籽种植率29%；截至5月13日当周，阿尔伯塔省油菜籽种植率23.7%，曼尼托巴省刚开始种植 [9] - 截至5月11日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少29.5%至13万吨；自2024年8月1日至2025年5月11日，出口量为801万吨，较上一年度同期增加66.5%；截至5月11日，商业库存为109.51万吨 [10] 运价指数 - 波罗的海干散货运价指数上涨83点，或6.36%，报1388点，为5月6日以来最高，本周上涨7%；海岬型船运价指数上涨247点或14%，至2018点，本周上涨18%；巴拿马型船运价指数上涨3点或0.2%，报1290点，连跌三周；超灵便型散货船运价指数上涨3点，至978点 [11] 国内供需 - 5月16日，豆油成交1500吨，棕榈油成交421吨，总成交1921吨，环比减少6262吨，跌幅77% [13] - 5月16日，全国主要油厂豆粕成交8.80万吨，较前一交易日增1.49万吨，其中现货成交2.90万吨，较前一交易日减1.21万吨，远月基差成交5.90万吨，较前一交易日增2.70万吨；全国动态全样本油厂开机率为57.50%，较前一日上升2.95% [13] - 截至5月中旬，我国企业6月船期大豆采购基本完成，7月完成近6成，8月仅2成左右，9 - 12月船期基本未采购，原因是远月报价少、价格高、压榨利润低及中美经贸关系不确定 [13] - 截至5月16日当周，自繁自养生猪养殖利润为盈利80.66元/头，5月9日为盈利84.33元/头；外购仔猪养殖利润为盈利48.20元/头，5月9日为盈利58.46元/头 [13] - 5月16日，“农产品批发价格200指数”为114.84，比前一日上升0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.17，比前一日上升0.03个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.94元/公斤，比前一日上升0.2%；鸡蛋8.05元/公斤，比前一日上升1.0% [14] 宏观要闻 国际要闻 - 美国5月一年期通胀率预期初值7.3%，预期6.50%，前值6.50% [16] - 美国5月密歇根大学消费者信心指数初值50.8，预期53.4，前值52.2 [17] - 美国4月进口物价指数年率增长0.1%，预期为下降0.3%，前值为由增长0.9%修正为增长0.8% [17] - 美国4月新屋开工总数为136.1万户，预期为136.5万户，前值由132.4万户修正为133.9万户；4月新屋开工月率增长1.6%，预期为增长2.9%，前值由下降11.4%修正为下降10.1% [17] - 美国4月营建许可总数为141.2万户，预期为145万户，前值由148.2万户修正为148.1万户；4月营建许可月率下降4.7%，预期为下降1.2%，前值由增长0.5%修正为增长1.9% [17] - 美联储博斯蒂克预计美国经济今年放缓但不衰退，2025年将降息一次 [18] - 美国消费者信心指数本月基本持平，近四分之三消费者自发提到关税，贸易政策不确定性主导消费者对经济看法 [18] - 欧元区3月季调后贸易顺差279亿欧元，前值为贸易顺差210亿欧元；3月未季调贸易顺差368亿欧元，前值为顺差240亿欧元 [18] 国内要闻 - 5月16日，美元/人民币报7.1938，下调（人民币升值）25点 [20] - 5月16日，中国央行开展1065亿元7天期逆回购操作，当日实现净投放295亿元；当周实现净回笼4751亿元 [20] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨；报告影响利空，需关注后续产量、出口对累库节奏影响 [21] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期；报告影响偏多 [22] 资金流向 - 2025年5月16日，期货市场资金净流出83.99亿元，其中商品期货资金净流出23.38亿元（农产品期货资金净流入2.29亿元，化工期货资金净流入6.77亿元，黑色系期货资金净流出5.34亿元，金属期货资金净流出27.1亿元），股指期货资金净流出60.61亿元 [25]