镍周报 2025 年 5 月 19 日 需求预期改善 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 镍价震荡偏强 核心观点及策略 一、 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jygh.com. cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：20021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 8 ⚫ 宏观面，中美经贸协议结果超市场预期，双方相互大 幅下调关税门槛，宏观预期有所修正。美国通胀压力 进一步放缓，市场预期美联储降息预期推后至9月。 ⚫ 基本面：虽然印尼镍协会多次下调镍矿基准价格，但 当前紧缺现状依然延续，矿价仍有走高。镍铁成本压 力凸显，印尼部分镍铁厂已停止散货报价。 ...