报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025Q1医药基金持仓回升，化学制剂加仓较多，各医药子行业持仓占比有不同变化，部分医药公司在基金持股数量、持股市值、持仓占比等方面有明显变动[2][3] 各部分总结 医药行业公募基金持仓及外资持股占比 - 2025Q1医药生物A+H股全部公募基金占比9.05%；A股医药生物占比9.23%，环比+0.37pp；剔除非指数型医药基金后占比6.32%，环比+0.26pp；再剔除全部指数型基金的医药持仓后占比5.37%，环比+0.71pp；申万医药板块市值占比为6.25%，环比+0.19pp [2][9] - 2025Q1外资持股占比基本持平，沪深港通持有医药生物板块的总市值占比为2.4%，环比下降0.1pp，持股总市值为1493.2亿元，环比-8.7亿元 [5][10] 医药子行业公募基金持仓占比 医药基金 - 2025Q1医药基金医药子行业重仓市值占比环比增加前三：化学制剂占比24.8%，环比+9.3pp；其他生物制品占比7.1%，环比+5.7pp；原料药占比2.0%，环比+1.4pp [3][14] - 环比下降前三：医疗设备占比2.8%，环比-3.8pp；中药占比2.5%，环比-2.2pp；疫苗占比0.0%，环比-1.2pp [3][14] 非医药基金 - 2025Q1非医药基金医药子行业重仓市值占比环比增加前三：其他生物制品占比0.30%，环比+0.24pp；医疗研发外包占比0.27%，环比+0.07pp；原料药占比0.04%，环比略有增加 [4][21] - 环比下降前三：医疗设备占比0.37%，环比-0.66pp；化学制剂占比0.63%，环比-0.19pp；中药占比0.15%，环比-0.09% [4][21] 医药公司基金持仓情况 持股基金数量 - 2025Q1持股基金数量前五：恒瑞医药(528家)、药明康德(376家)、迈瑞医疗(313家)、百济神州-U(206家)、泽璟制药-U(169家) [2] - 基金数量增加前五：药明康德、百济神州-U、恒瑞医药、泽璟制药-U、艾力斯 [2] 持股市值 - 2025Q1持股市值排名前五：恒瑞医药(323亿元)、药明康德(276亿元)、迈瑞医疗(256亿元)、联影医疗(98亿元)、百济神州-U(90亿元) [2] - 基金持仓市值增加前五：药明康德、百济神州-U、泽璟制药-U、科伦药业、恒瑞医药 [2] 持仓占比 - 2025Q1持仓占流通股比例前五：泽璟制药-U(28.1%)、科伦药业(20.8%)、百利天恒(19.8%)、泰格医药(18.6%)、海思科(17%) [2] - 持仓总股本占比前五：泽璟制药-U、科伦药业、惠泰医疗、泰格医药、爱博医疗 [2]