报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [16] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [16] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [17] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [18] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [18] 根据相关目录分别进行总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上涨，本周涨跌幅为+1.8%，位列全部31个行业板块第5位，跑赢上证综指1.1个百分点，跑赢创业板指数0.4个百分点；年初至今涨跌幅为+5.1%，跑赢上证综指4.7个百分点，跑赢创业板指数9.9个百分点 [19] - 细分板块看，基础化工26个子板块中21个上涨，5个下跌；本周子版块涨跌幅前五名为粘胶、涤纶、涂料油墨、其他化学原料、聚氨酯；后五名为民爆用品、氟化工、炭黑、无机盐、合成树脂 [23] 化工板块个股表现 - 基础化工板块424只股票中，本周303只上涨，110只下跌，11只持平 [27] - 本周个股涨幅前十名分别为渝三峡A、集泰股份、苏州龙杰等；跌幅前十名分别为*ST艾艾、永悦科技、阿拉丁等 [27] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 5月12日中美关税政策大幅缓和，化工品基本面回暖，部分化工品价格快速回升，成本端压力显著缓解，化工资本开支同比走弱，产能周期拐点再确认，建议关注万华化学等多家公司 [31][32][34] 重点公司公告 - 嘉澳环保子公司收到增资款；凯龙股份拟用募集资金收购股权；芭田股份发布激励计划草案等多家公司有相关公告 [35] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比上涨，截至5月15日，CCPI录得4175点，较上周+3.8%，较年初-3.1% [45] - 监测的386种化工品中，92种价格上涨，207种持平，87种下跌；涨幅前十名为液氯、乙醇等；跌幅前十名为盐酸、美国Henry Hub期货等 [46] 产品价差变动分析 - 监测的138种化工品中，63种价差上涨，11种持平，64种下跌；涨幅前十名为丙烯-丙烷价差、MTBE气分醚化法价差等；跌幅前十名为苯酐-二甲苯价差、R410a-R125-R32价差等 [51][52]