报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 我国太空计算取得新突破，天基智能有望迎来新业态，建议关注卫星制造、卫星运营和卫星应用等领域投资机会 [9] 根据相关目录分别进行总结 行业基本数据 - 计算机行业股票家数为 336 只，占比 0.04%；总市值 42785.61 亿元，占比 4.30%；流通市值 36714.98 亿元，占比 4.64% [6] 相对指数表现 - 计算机行业 1 个月绝对表现为 4.3%，6 个月为 -2.6%，12 个月为 33.7%；相对表现 1 个月为 1.2%，6 个月为 -0.6%，12 个月为 26.9% [7] 全球首个太空计算卫星星座入轨 - 2025 年 5 月 14 日，长征二号丁运载火箭成功发射一箭 12 星，采用国星宇航自研智能网联卫星平台，搭载星载智能计算机等载荷，具备太空计算和互联能力 [2][9] - “三体计算星座”由之江实验室主导构建，是千星规模天基智能计算基础设施，可解决传统卫星数据处理效率瓶颈问题 [9] - 国星宇航“星算”计划将由 2800 颗算力卫星组网，并与超 100 个地面算力中心互联互通，构建天地一体化算力网络 [9] - 此次发射标志我国首个整轨互联太空计算星座进入组网阶段，2025 年“三体计算星座”将完成超 50 颗计算卫星布局 [9] “天数天算”时代来临 - 本次发射的一箭 12 星最高单星算力达 744TOPS，整体具备 5POPS 在轨计算能力和 30TB 存储容量 [9] - 星座搭载 80 亿参数天基模型，可对 L0 - L4 级卫星数据进行在轨处理，将执行异轨卫星激光接入等在轨试验任务 [9] - 星座建成后总算力可达 1000POPS [9] 太空算力应用场景 - 基于天基计算与互联互通，卫星数据采集服务周期有望从天级以上大幅缩短至秒级 [9] - 可扩充低延时服务场景，支持应急处突、防灾减灾、低空经济等需求场景 [9] - 支持三维数据的轨实时处理，如三维数字孪生应用、低空飞行器卫星三维导航等 [9] 投资建议 - 卫星制造领域建议关注中国卫星、光迅科技、烽火通信、航天电子 [9] - 卫星运营领域建议关注普天科技、软通动力、开普云、星图测控 [9] - 卫星应用领域建议关注中科星图、莱斯信息、华测导航、海格通信等 [9] 重点公司盈利预测及估值情况 | 公司 | 市值（亿元） | 2024A EPS | 2025E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2024A PS | 2025E PS | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 软通动力 | 553.6 | 0.2 | 0.4 | 306.9 | 140.3 | 1.8 | 1.6 | | 光迅科技 | 346.5 | 0.8 | 1.4 | 52.4 | 32.1 | 4.2 | 3.1 | | 中国卫星 | 312.1 | 0.0 | 0.0 | 1117.9 | 591.3 | 6.1 | 5.6 | | 中科星图 | 298.4 | 0.6 | 0.9 | 84.9 | 58.4 | 9.2 | 6.5 | | 烽火通信 | 247.4 | 0.6 | 0.7 | 35.2 | 28.7 | 0.9 | 5.7 | | 华测导航 | 233.0 | 1.1 | 1.4 | 39.9 | 30.6 | 7.2 | 5.5 | | 普天科技 | 154.8 | 0.0 | 0.3 | 1383.3 | 86.0 | 3.1 | 2.5 | | 莱斯信息 | 127.3 | 0.8 | 1.1 | 98.7 | 71.1 | 8.0 | 6.9 | | 星图测控 | 118.4 | 0.5 | 0.7 | 139.3 | 112.9 | 41.3 | 32.7 | | 开普云 | 42.8 | 0.3 | - | 207.8 | - | 7.0 | - | [4]