证券研究报告·行业研究·专业服务 船舶行业2024年报&2025年一季报总结 在手订单饱满，业绩加速释放 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师：韦译捷 执业证书编号：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 2025年5月12日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 投资建议 我们选取中国船舶、中国重工、中船防务、中国动力、亚星锚链、中国海防为分析对象。 ⚫船厂交付结构持续优化，利润改善明显 2024年船舶板块实现营收2103亿元，同比增长12%，受益于行业高景气与在手订单兑现，增速稳健。归母净利润72亿元， 同比增长103%，船厂交付结构中高价格、低成本的订单占比持续提升，前期包袱逐步出清，利润迎来向上拐点。展望未来， 船舶板块在手订单饱满，且高价船占比持续提升，收入仍有望持续增长，利润率将持续修复：（1）高价订单持续交付。 本轮周期船价自2021年开始回升，2021末-2024年末船价分别同比上涨22%/5%/10%/6%。中国船舶订单交付结构中高船价 比率逐年增长：2024-2026年交付订单中， ...