全球股市表现 - 上周全球主要股市集体上涨，美股纳指、标普和道指涨跌幅分别为+7.2%、+5.3%和+3.4%，欧洲法国CAC40、英国富时100和德国DAX指数涨跌幅分别为+1.8%、+1.5%和+1.1%，亚太地区中国台湾加权指数领涨[3] 中美贸易情况 - 《中美日内瓦经贸会谈联合声明》将美国对中国加征的从价关税保留10%，24%在90天内暂停实施，美国对华关税平均仍在40%以上[3] - 90天暂缓期内美国或加快相关产品囤货速度，可关注4月美国对华进口下降幅度最大产品及中国库存少、美国需求大的产品[3] 美债与市场情况 - 90天风险缓和使美联储降息意愿下降，CME模型显示6、7月维持当前利率不变概率更大，美债利率可能短期上行，后续或有更好配置机会[3] - 中美贸易缓和提振市场风偏，前期跌幅大的风险资产或反弹，但持续性有限[3] 美国政治与经济情况 - 美东时间5月16日，美国众议院预算委员会否决共和党税收和支出议案，显示党内分歧，或导致经济衰退担忧抬头[3] 策略应对 - 权益方面，美股反弹驱动或边际走弱，关注美国与他国谈判进度，注意回踩风险[3] - 美债方面，利率上行概率大，反弹后关注长期配置机会[3] - 商品方面，黄金短期或高位宽幅震荡，关注美国加速补库相关品种[3] 风险提示 - 海外通胀反弹超预期，或使美欧央行收紧流动性并冲击权益市场估值[47] - 全球经济景气度不及预期，美国经济转弱，若全球下行市场将受冲击[47] - 地缘政治局势超预期，巴以、伊朗或俄乌冲突升级将引发市场波动[47]