整体经济情况 - 2025年4月经济数据普遍回落，关税影响初步显现，4月PMI降至49% [1][2][8] - 预计二季度经济韧性仍强，GDP增速可能达5%左右，下半年经济压力加大 [1][2][10][11] 消费端 - 4月社零同比5.1%，较前值回落0.8个点，低于预期5.5% [3][12] - 金银珠宝、文化办公用品、建材消费增速回升最多，家电消费增速仍高 [3][14] 投资端 - 1 - 4月固投同比4.0%，较前值回落0.2个点，低于预期4.3% [3][18] - 1 - 4月地产投资同比 - 10.3%，跌幅扩大，销售额、房价环比跌幅均扩大 [3][21][23] - 1 - 4月制造业投资同比8.8%，较前值回落0.3个百分点，企业投资意愿小幅反弹 [5][26] - 2025年1 - 4月广义、狭义基建投资同比分别为10.9%、5.8%，较前值回落0.7、0.0个点 [5][33] 供给端 - 4月工业增加值同比6.1%，较前值回落1.6个点，高于预期5.2% [5][38] - 4月服务业生产指数同比回落0.3个百分点至6.0% [39] 就业端 - 4月城镇调查失业率为5.1%，较前值回落0.1个百分点，符合季节性 [5][44]