报告核心观点 - 关税谈判利好落地后等待内需刺激政策，A股情绪修复需契机，关注内需刺激政策出台节奏，降准降息增强红利股性价比，内需交易待政策催化 [3][4][20] 市场表现回顾 - 本周A股先涨后跌，风格转向大盘，多数主要股指上涨，中证A50涨1.61%排名第一，科创50、中证500和中证1000收跌 [12] - 风格上金融、周期领先，稳定和消费涨幅小，成长下跌，市值上大盘优于小盘优于中盘，大盘优势扩大，茅指数和宁组合上涨但无优势 [12] - 行业领涨行业切换快，无交易主线，本周美容护理、非银金融等领涨，上周国防军工回落，因印巴冲突缓和与中美贸易成果，A股交易出口链估值修复逻辑 [13] A股情绪及成交跟踪 - A股投资者情绪回落，截至5月17日个人投资者情绪指数7日移动平均数报 -9.9%，较5月10日的8.8%下行，进入消极区间 [15] - 融资盘资金热度下降，4月大幅净流出未回补，成交占比下降，本周融资盘累计净买入不变，成交占比略升，个人投资者成交热情低迷 [18] 后市展望及投资观点 - 后市A股情绪修复需契机，关注内需刺激政策节奏，中美贸易成果利于宏观经济和出口链估值修复，但整体情绪修复需内需刺激政策 [20] - 配置上降准降息增强红利股性价比，推荐银行、公路铁路、电力等纯红利股，内需交易需明确政策催化，消费股配置时机待等 [20][21]