证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-05-19 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 近期研究报告 《降准后的资金紧怎么看？——流动 性周报 20250518》 - 2025.05.19 固收周报 生产热度回升，物价整体上涨 ——高频数据跟踪 20250519 核心观点 高频经济数据关注点：第一，假期影响减弱，生产热度整体回升， 化工、轮胎、焦炉开工率回升；沥青开工率升至 2023 年 12 月以来最 高，道路施工进程加速。第二，商品房成交企稳，土地成交面积下降。 第三，物价整体回升，原油、有色、螺纹钢价格上涨，焦煤下跌；几 内亚政局动荡影响矿物供给，叠加美国关税政策缓和需求回暖，铝价 短期或将维持强势。短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地 产市场恢复情况及大宗商品价格走势。 生产：化工、轮胎、焦炉开工率回升，沥青开工率升至近 一年半高位 5 月 16 日当周，钢铁焦炉产能利用率升高 0. ...