报告核心观点 美国芯片出口管制政策促使国内 AI 厂家转向国产算力芯片，国产芯片有望放量；长期来看美国封锁或促使中国形成独立算力生态；云厂商资本开支受禁令影响，国产算力需求将加速增长；行业多领域有新动态，建议关注相关投资机会 [4][10][11] 投资策略 投资要点 - 美国芯片出口政策反复使国内芯片迎来空间，BIS 限制美国芯片应用，我国 AI 模型应用居世界头部，DeepSeek 公布降本方法，或促使国内 AI 厂家转向国产算力芯片 [4][10] - 生态竞赛“走偏”，长期封锁无实际意义，英伟达核心优势是 CUDA 生态，中国市场广阔，美企缺席损失重大，美国封锁或促使中国形成独立算力生态 [11] - 云厂商资本开支无处投放，国产算力需求加速不远，核心云厂商资本开支环比下行，运营商持续加码国产算力，一季度未满足的算力需求或递延到二季度 [12][13] 行业要闻 - 美国再度滥用出口管制，禁止全球使用华为昇腾 AI 芯片，或迫使我国模型厂商尝试使用国产算力芯片，建议关注低空产业链条相关公司 [14] - 中国移动人工智能通用计算设备（推理型）集采规模为 7058 台，说明推理端需求旺盛，建议关注国产算力及配套相关公司 [15] - 四川省出台低空经济领域重要政策，涵盖多项千万级资金支持，低空经济发展或加速，建议关注相关公司 [17] - 2025 年度立法工作计划预备制定终端设备直连卫星服务管理条例等法规，为卫星互联网规模化建设提供法理依据，建议关注相关公司 [18] 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信(中信)上涨 0.02%，走势弱于上证指数，光通信、射频及天线、光纤指数涨幅居前，建议关注出海链条投资机会，还列出了周涨跌幅前十和后十的个股 [19][22] - 下周建议关注国产算力及配套相关公司；长期建议关注运营商、通信基建、主设备等多领域相关公司 [24] 行业新闻 运营商板块 - 《2024 年全国广播电视行业统计公报》发布，广电 5G 业务收入呈现爆发式增长，2024 年全国广播电视和网络视听行业总收入 14878.02 亿元，同比增长 5.32% [26] - 中国移动数据中心交换机集采，规模为 3.33 万台，最高限价 20 亿元 [26] 主设备板块 - 辽宁首个电梯场景灵犀基站 QNCR 商用验证，产品具备“四免”部署优势，提升了电梯内信号强度和下载速率 [27] 光通信板块 - 博通推出第三代 200G/通道共封装光学技术，展示了其第二代 100G/通道 CPO 产品和生态系统的成熟度 [27] 物联网板块 - AIoT 设备数据规模增速位居前列，2024 年全国数据资源规模加速增长，智能家居、智能网联汽车等智能设备数据增速领先 [29] 智能终端板块 - IDC 称中国将成为全球 AR/VR 最重要的市场之一，2024 - 2029 年中国 AR/VR 市场将以 41.1%的 CAGR 保持高速增长 [29] 数据中心板块 - 英伟达宣布同沙特建立合作伙伴关系，将为 PIF 旗下企业供应大量 AI GPU [30] - 中国移动风冷柴油发电机集采，规模为 1485 台 [31] 工业互联网 - 工信部 2025 年将选择 34 个左右城市开展中小企业数字化转型城市试点工作 [32] 卫星互联网/商业航天 - 我国成功发射通信技术试验卫星十九号，用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证 [32] - 一箭十二星，全球首个太空计算星座成功发射，具备太空计算和互联能力，可实现数据实时在轨处理 [33] 低空经济 - 四川发布 8 条低空航线、7 款“四川造”低空产品，公布支持低空经济发展的政策并开展试点工作 [34] 上市公司公告 - 万马科技大股东拟协议转让公司股份签署补充协议，受让方承诺 12 个月内不减持 [35] - 通鼎互联收购南京和本机电设备科技有限公司 55%股权，增资事项完成工商变更登记 [37] - 立昂技术董事、高级管理人员减持计划实施完成，合计减持股数 354978 股 [38] - 深圳市菲菱科思首次回购公司股份 75,000 股，成交总金额 5,917,860 元 [39] - 河南仕佳光子设立海外子公司取得相关证书，计划对泰国子公司增资 [40] - 上海剑桥科技控股股东及其一致行动人计划减持公司股份不超过 8,041,254 股 [42] - 北京挖金客董事兼高级管理人员计划减持公司股份不超过 32,000 股 [43] 大小非解禁、大宗交易 - 本周列出了天孚通信、菲菱科思等公司的大小非解禁信息 [45] - 本周列出了华测导航、天孚通信等公司的大宗交易信息 [46]