报告核心观点 报告对多个行业进行分析，包括商贸零售、地产建筑、机械、建材、传媒、农林牧渔、社服等，指出各行业现状、发展趋势并给出投资建议，如商贸零售消费平稳运行，关注情绪消费主题下优质公司；地产建筑市场止跌回稳，部分城市交易有恢复；机械特斯拉机器人智能化提升，关注相关供应链公司等 [6][15][22] 各行业报告要点 商贸零售 - 2025年4月社零同比+5.1%，1 - 4月社零总额161845亿元同比+4.7%，4月社零37174亿元低于预期，城镇/乡村同比分别+4.7%/+4.8%，消费有望平稳增长 [6] - 4月整体/食品类CPI同比分别 - 0.1%/-0.2%，环比+0.1%/+0.2%；1 - 4月商品零售、服务零售、餐饮收入同比分别+4.7%/+5.1%/+4.8%，4月商品零售33007亿元+5.1%；必选消费中粮油食品等4月同比有增长，可选消费中黄金珠宝等表现分化 [7] - 1 - 4月全国网上零售额47419亿元+7.7%，实物商品网上零售额39265亿元+5.8%占比24.3%；线下超市等业态零售额同比有增长且部分边际向上 [8] - 关注情绪消费主题下高景气赛道优质公司，如黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等领域 [9] 地产建筑 新房上海同环比领涨，一线新房价格环比持平 - 4月70城新房环比一、二、三线分别0.0%、0.0%、 - 0.2%，整体环比 - 0.1%降幅持平；同比分别 - 2.1%、 - 3.9%、 - 5.4%，整体降幅缩小0.5pct至4.5% [12] - 4月70城二手房环比 - 0.4%降幅扩大，同比 - 6.8%降幅缩小；一、二、三线城市环比和同比有不同变化 [13] - 4月35城新房同比上海等3城上涨，环比大连等16城上涨，上海领涨；1 - 4月上海、太原同比领跑 [14] - 推荐布局城市好、把握改善型需求房企，住宅与商业双轮驱动企业，二手房交易相关企业 [15] 销售面积降幅持续收窄，国内贷款增速转正 - 1 - 4月全国商品房销售面积2.83亿平同比 - 2.8%，销售额2.70万亿元同比 - 3.2%；4月单月销售均价同比 - 4.7%环比+3.0%；分区域中部表现较好，高能级城市成交热度高 [17] - 1 - 4月全国房屋新开工面积1.78亿平同比 - 23.8%，竣工面积1.56亿平同比 - 16.9%，宅地成交影响开工，预计竣工仍承压 [18][19] - 1 - 4月房地产开发投资额2.77万亿元同比 - 10.3%，到位资金3.26万亿元同比 - 4.1%，国内贷款增速转正，定金及预收款和个人按揭贷款降幅扩大 [20] - 预计二季度新房市场弱复苏，推荐相关房企及二手房交易企业 [21] 机械 - 5月13 - 14日特斯拉机器人发布舞蹈视频，AI智能化及运控能力大幅提升，硬件趋向定型；身体关节更修长拟人，关节模组等硬件有变化趋势 [22][23] - 丝杠进入批量化阶段，聚焦具备规模化量产能力供应商及上游核心设备，推荐相关总成、丝杠等领域公司 [25][26] 建材 - 5月15日政策强调城市更新任务，存量房屋改造市场空间将开发，消费建材需求有望企稳回升 [28] - 推荐消费建材、水泥、玻纤、药用玻璃等板块相关公司 [29] - 本周建筑材料指数跑输沪深300指数，近三个月跑赢，近一年跑输；跟踪水泥、玻璃等板块数据 [30][32] 传媒 - 5月火山引擎、MiniMax等发布新模型，腾讯表示AI对业务有实质贡献，多模态模型迭代推动AI应用渗透，建议布局AI相关领域 [35] - 综艺《歌手2025》首期收视好，网易将举行游戏发布会，多家公司切入IP潮玩赛道，IP产业资本化或加快，关注相关新品表现 [36][38] 农林牧渔 - 气温升高猪肉消费走弱，二育出栏增加供给，猪价承压；玉米及豆粕价格调整，饲料价格稳定；2025年618规则简单利好宠物品牌，部分宠物品牌预售成绩好 [40][41][42] - 生猪板块低位配置价值显现，饲料板块国内外有支撑，宠物板块国货崛起逻辑强化，推荐相关公司 [43][44] - 本周农业指数跑输大盘，宠物食品板块领涨；跟踪生猪等农产品价格 [45][46] 社服 - 4月潮玩动漫品类线上销售额增长，细分品类和部分品牌表现优；FY2025Q4三丽鸥业绩增长，授权业务带动盈利提升 [49] - 茶饮行业门店数量增长，蜜雪冰城等头部玩家加速开店；有道2025Q1经营利润创新高 [50] - 2025年618国货美妆品牌表现好，头发护理线上市场增长，抖音为主要动力 [51] - 本周A股和港股社服板块跑输大盘，推荐旅游、教育等领域公司，列出受益标的 [52]