报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤日内和中期参考观点为震荡，本周供需格局变化不大，产量维持高位，进口平稳运行 [4] - 中美贸易摩擦缓和一定程度延缓非电行业对煤价的拖累效应，但难以扭转供需矛盾 [4] - 国内主产区煤矿安监环境趋稳，动力煤产量维持较高水平，5月是电煤季节性淡季，居民生活用电低，拖累电厂煤炭消耗 [4] - 供强需弱背景下，市场看空情绪蔓延，下游采购积极性一般，动力煤在港口环节大量堆积 [4] - 动力煤高供应、高库存格局延续，产业链氛围低迷，观望情绪较浓，预计近期动力煤仍将低位运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 - 动力煤现货日内和中期参考观点为震荡，核心逻辑是本周供需格局变化不大，产量维持高位，进口平稳运行 [4] - 中美在瑞士达成重要共识，90天内大幅降低关税税率，贸易战阶段性降温，缓和将延缓非电行业对煤价的拖累效应 [4] - 国内主产区煤矿安监环境趋稳，动力煤产量维持较高水平，5月是电煤季节性淡季，居民生活用电低，拖累电厂煤炭消耗 [4] - 截至5月8日，沿海8省和内陆17省电厂煤炭日耗均处于年内偏低水平 [4] - 供强需弱背景下，市场看空情绪蔓延，下游采购积极性一般，动力煤在港口环节大量堆积 [4] - 动力煤高供应、高库存格局延续，产业链氛围低迷，观望情绪较浓，预计近期动力煤仍将低位运行 [4]