报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年5月20日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾 - 豆粕2505合约前结算价2752，收盘价2700，跌52，跌幅1.89%，成交量2054，持仓量0，持仓量变化 -15024 [6] - 豆粕2507合约前结算价2744，收盘价2725，跌19，跌幅0.69%，成交量75791，持仓量522751，持仓量变化1217 [6] - 豆粕2509合约前结算价2902，收盘价2886，跌16，跌幅0.55%，成交量1048384，持仓量2571732，持仓量变化35113 [6] - 今日外盘美豆07合约震荡，主力在1050美分 [6] - USDA5月报告对25/26年度美豆供需平衡预测：种植约8350万英亩，同比减360万英亩，降幅4.1%；收获面积约8270万英亩，同比减340万英亩，降幅3.9%；单产预估52.5蒲式耳，同比增幅约3.6%；产量预估43.4亿蒲，同比降幅约0.6% [6] - 25/26年度美豆需求方面：出口量预估18.15亿蒲，同比降幅1.9%；压榨预估24.9亿蒲，同比增幅2.9%；期末库存2.95亿蒲，较上年度预估的3.5亿蒲下调 [6] - 报告出炉后美豆小幅上涨，后续不确定性大，特别是中美90天豁免期后及生柴政策方面；南美大豆特别是巴西大豆基本面宽松，但当下对盘面影响不大；CBOT大豆下方预计有较强支撑，向上弹性观察近2 - 3个月内天气变化 [6] 行业要闻 - 截至5月15日，阿根廷2024/25年度大豆收割率为66%，领先于去年同期的61%，前一周收割率为45% [7] 其他数据 - 截至5月12日当周，加拿大萨斯喀彻温油菜籽种植率为29%，此前一周为9.6% [18] - 截至5月13日当周，阿尔伯塔省油菜籽种植率为23.7%，此前一周为5%，曼尼托巴省油菜籽种植刚刚开始 [18] - 截至5月11日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少29.5%至13万吨，此前一周为18.45万吨；自2024年8月1日至2025年5月11日，出口量为801万吨，较上一年度同期增加66.5% [18] - 截至5月11日，加拿大油菜籽商业库存为109.51万吨 [18]