报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、PTA、螺纹钢等多个品种进行短评，分析各品种的市场现状、影响因素，并给出投资建议，如黄金将高位震荡，PTA短期偏强震荡中长期上行空间或受限等 [2][4] 各品种短评总结 黄金 - 亚特兰大联储主席警告通胀，重申今年降息一次，穆迪下调美国评级或有负面影响，鲍威尔提出新假设使降息问题更复杂，黄金将高位震荡，关注与白银是否分化 [2] PTA - PXCFR报837美元/吨，PX - N272美元/吨，华东PTA报5930元/吨，亚洲及国内PX负荷下降，PX供需预期偏紧，PXN大幅修复，短期PTA或偏强震荡，中长期新产能释放后价格上行空间受限 [2] 螺纹钢 - 5月19日国内钢材市场弱势下跌，房地产调整、外贸扰动及淡季临近使钢材需求疲弱，多数钢厂小幅盈利，产量窄幅波动，短期钢价或震荡偏弱 [4] 铁矿石 - 05月12日 - 05月18日中国47港、45港、北方六港铁矿石到港总量环比减少，宏观利好情绪释放，铁矿期价震荡整理，刚需较强但后续供需矛盾或积累，建议铁矿2509合约逢高沽空，参考压力位750元/吨 [4] 焦炭 - 全国247家钢厂样本焦炭日均产量持平，产能利用率持平，库存减少，可用天数减少，供应增长，需求端铁水产量高位略降，焦炭消耗量维持高位，焦企库存低位，短期铁水刚需仍在，但首轮提降落地等因素压制价格，预计短期盘面震荡偏弱 [5] 国债 - 新一轮存款利率下调即将落地，对债市有支撑，经济下行压力大，债市逻辑主线不明，股债跷跷板是主要逻辑，中期震荡略偏空 [5] 白银 - 特朗普减税法案推进，若成功将提振美国经济和风险偏好，利多白银，但全球经济下行利空白银，中期宽幅震荡略偏空，或与黄金走背离行情，关注美联储降息预期 [6] 生猪 - 5月19日全国生猪价格小幅下行，终端需求无改善，中旬后出栏增量，阶段性供大于求，预计下方空间有限，建议观望或等待多单机会，养殖户可择机卖出套期保值 [6][7] 棕榈油 - 截至2025年05月16日，全国三大油脂商业库存总量增加，4月中国棕榈油进口增加，印尼政府未回应，市场观望，国内现货基差稳定，下游观望刚需采购，马棕出口良好，预计下方空间有限，短期价格震荡，关注国际生物柴油政策等情况 [7] 大豆 - 美国大豆种植率和出苗率高于预期、去年同期和五年均值，美豆期价驱动因素有不确定性，国产大豆基本面停滞，价格波动不大，预计短期平稳运行，建议豆一回调做多 [7] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价下降，开工率下降，下游总产能利用率下降，港口样本库存下降，生产企业库存增加，订单待发增加，成本端煤炭价格预期偏弱，甲醇开工预期高位运行，下游需求较稳，港口甲醇库存或累库，预计甲醇09合约短期震荡偏弱，下方支撑2240一线，建议观望或回调短线做多 [8] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价较稳，开工率个别企业负荷增加，产量提升，厂家总库存上升，浮法玻璃开工率下降，均价下降，库存上升，国内纯碱市场趋稳震荡，下游需求不温不火，预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1300一线，建议观望或回调短线做多 [9] 原油 - 伊朗外交部长表明立场，穆迪下调美国主权信用评级，中国4月工业增加值和社会消费品零售总额增长，短期原油压力不大，长期关注美伊、俄乌谈判进展及OPEC + 增产情况，短期短线参与 [10] 烧碱 - 山东32%液碱价格上调，氯碱利润增加，烧碱周度产能利用率下降，液碱样本企业库存上升，下游氧化铝和粘胶短纤开工率下降，烧碱装置开工高位下滑，本周预期开工较稳，企业库存上升，下游氧化铝利润低，铝厂采购补库意愿强，非铝需求疲弱，山东地区液碱价格稳中有涨，预计烧碱09合约短期震荡运行，下方支撑2525一线，建议观望 [11] 橡胶 - 泰国原料涨跌不一，版纳原料下跌，海南雨水多胶水产出不足，青岛地区天胶库存有降有增，橡胶原料强而成品弱，轮胎开工率环比升同比降，需求不如去年且国内轮胎受围堵多，后续考虑中泰关税谈判和泰国开割问题，建议谨慎高位短空，提防收储传闻 [12]