报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 20 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告核心观点 - 中美贸易进展好于预期提振市场需求，欧线开始回归年中旺季涨价逻辑，电商平台航司 5 月末及 6 月运价调涨，6 月涨幅高达 100%，但落地成色待察，短期或围绕涨价预期博弈，需关注马士基 6 月报价定位 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 中美贸易进展好于预期，欧线回归年中旺季涨价逻辑，航司调涨 5 月末及 6 月运价，6 月涨幅大但落地情况待察，关注马士基 6 月报价定位 [8] 行业要闻 - 5 月 12 - 16 日，“关税战”利好使中国出口集装箱运输市场需求恢复，多数远洋航线运价上涨带动综合指数走高，5 月 16 日上海出口集装箱综合运价指数较上期涨 10.0% [9] - 欧洲航线 5 月 ZEW 经济景气指数好于预期，但美欧贸易谈判不明，本周运输需求稳定、运价小幅下跌，5 月 16 日上海港出口至欧洲基本港运价较上期跌 0.6% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，即期订舱价小幅下行，5 月 16 日上海港出口至地中海基本港运价较上期跌 0.3% [9] - 北美航线中美会谈取得进展，达成 90 天关税减免协议，运输需求复苏，舱位供给紧张，即期订舱价大幅上涨，5 月 16 日上海港出口至美西和美东基本港运价分别较上期涨 31.7%、22.0% [9][10] - 5 月 10 - 11 日中美经贸高层会谈，12 日发布联合声明，美方承诺取消 91%关税，修改部分对等关税，中方相应取消反制关税并暂停或取消非关税反制措施，双方建立磋商机制 [10] - 5 月 14 日，MSC 宣布 6 月 1 日起远东到北欧、地中海和黑海港口新运费上调 [11] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 5 月 19 日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线较 5 月 12 日跌 2.9%，美西航线跌 0.6% [13] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示全球集装箱运力、手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [19][22] 集运欧线期货 5 月 19 日交易数据 |合约|前结算价|开盘价|收盘价|结算价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2506|1,698.1|1,610.0|1,772.2|1,703.4|74.1|4.36|51091|28322|-5885| |EC2508|2,256.2|2,195.0|2,387.9|2,328.2|131.7|5.84|85052|54051|5292| |EC2510|1,416.8|1,405.0|1,482.1|1,437.3|65.3|4.61|23990|24236|678| |EC2512|1,553.6|1,599.0|1,625.2|1,603.6|71.6|4.61|3965|4998|-140| |EC2602|1,397.7|1,395.0|1,451.2|1,425.8|53.5|3.83|1260|3081|-133| |EC2604|1,238.1|1,232.1|1,249.0|1,240.3|10.9|0.88|1508|3518|55| [6]