报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2460至2520区间震荡，受豆粕走势带动、技术性震荡整理、油厂开机及库存情况、现货需求、进口油菜籽到港量和关税政策等因素影响，短期回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，油厂开机和库存情况支撑盘面，现货需求回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归区间震荡，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但程度有限 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消部分影响，全球地缘冲突或支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [12] 基本面数据 - 基差方面，现货2420，基差 -89，贴水期货 [9] - 库存方面，菜粕库存2.9万吨，上周3.6万吨，周环比减少19.44%，去年同期3.2万吨，同比减少9.38% [9] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下 [9] 持仓数据 - 主力多单减少，资金流入 [9] 菜粕观点和策略 - 菜粕短期受进口油菜籽库存和关税政策影响冲高回落，受豆粕带动价格回归区间震荡 [9]