报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少，需求复苏处于低位，成本支撑上升，2509合约预计在8025 - 8235区间震荡；多晶硅方面，供给端排产持续减少，需求端各环节短期有所减少但中期有望恢复，总体需求持续恢复，成本支撑减弱，2507合约预计在36495 - 37805区间震荡 [6][7][9][11][12] - 利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量6.7万吨，环比减少1.47% [6] - 需求端上周需求7.3万吨，环比增长8.96%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处于低位，有机硅生产亏损，综合开工率60.11%环比持平且低于历史同期平均水平，再生铝开工率55%环比持平处于低位 [7] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3615元/吨，枯水期成本支撑上升 [8] - 基差方面，05月19日华东不通氧现货价8850元/吨，09合约基差650元/吨，现货升水期货 [9] - 库存方面，社会库存59.9万吨，环比增加0.50%，样本企业库存247600吨，环比减少6.53%，主要港口库存13.2万吨，环比减少0.75% [9] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓净空，空减 [9] 多晶硅 - 供给端上周产量21400吨，环比持平，预测5月排产9.48万吨，较上月产量环比减少0.62% [11] - 需求端上周硅片产量12.42GW，环比增加0.56%，库存19.44万吨，环比增加7.22%，目前硅片生产亏损，5月排产54.3GW，较上月产量环比减少6.94%；4月电池片产量65.55GW，环比增加14.35%，上周电池片外销厂库存7.91GW，环比增加76.56%，目前生产亏损，5月排产量60.84GW，环比减少7.18%；4月组件产量59.4GW，环比增加16.47%，5月预计组件产量53.03GW，环比减少10.72%，国内月度库存51.3GW，环比增加11.74%，欧洲月度库存41.28GW，环比减少14.35%，目前组件生产盈利 [11] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本36330元/吨，生产利润1670元/吨 [11] - 基差方面，05月19日N型多晶硅料38000元/吨，07合约基差1950元/吨，现货升水期货 [13] - 库存方面，周度库存25万吨，环比减少2.72%，处于历史同期低位 [13] - 盘面MA20向下，07合约期价收于MA20下方 [13] - 主力持仓净多，多减 [12] 工业硅行情概览 - 展示了工业硅各合约期货收盘价、现货价、库存、产量、成本利润等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [19] 多晶硅行情概览 - 展示了多晶硅相关指标如硅片、电池片、组件的价格、产量、库存、成本、利润等的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [21] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现了工业硅SI主力基差走势、华东421 - 553价差走势 [24] 工业硅库存 - 包含交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [26] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [28][29][30] 主产区电价及相关价格走势 - 呈现了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势 [32] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本利润走势 [34] 工业硅周度供需平衡表 - 呈现了工业硅周度供需平衡情况，包括产量、进口、出口、消费、平衡等数据 [36] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了工业硅月度供需平衡情况，包括产量、进口、出口、实际消费量、供需平衡等数据 [39] 工业硅下游 - 有机硅相关走势 - DMC价格和生产走势展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势 [42] - 下游价格走势呈现了107胶、硅油、生胶、D4的均价走势 [44] - 进出口及库存走势展示了DMC月度出口量、进口量、库存走势 [47] 工业硅下游 - 铝合金相关走势 - 价格及供给态势展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势 [50] - 库存及产量走势呈现了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势 [53] - 需求（汽车及轮毂）展示了汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势 [54][56] 工业硅下游 - 多晶硅相关走势 - 基本面走势展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量、月度需求等走势 [60] - 供需平衡表展示了多晶硅月度供需平衡情况，包括消费、出口、进口、供应、平衡等数据 [63] - 硅片走势呈现了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势 [66] - 电池片走势展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势 [69] - 光伏组件走势呈现了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势 [72] - 光伏配件走势展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势 [75] - 组件成分成本利润走势（210mm）展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件的成本利润走势 [77] - 光伏并网发电走势呈现了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势 [79]