政策背景 - 2025年5月7日中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，贯彻2024年9月26日中央政治局会议“稳步推进公募基金改革”部署[1][6] 方案举措 - 方案提出25条举措，覆盖优化收费模式、强化利益绑定等五个关键领域[2][6] 行业影响 - 权益类基金成主要增长方向，指数基金获鼓励，主动管理权益类基金增长放缓，混合型和债券型基金发展受限[8] - 基金经理团队制管理成方向，行业换手率有望从200%以上下降，券商经纪业务规模或降[9] - 短期业绩推动营销等不合理行为减少，销售费用支出下降[9] - 未来行业形成资产管理和财富管理综合性大型机构和精品机构格局，中小基金公司生存空间或收窄[10] 风险提示 - 经济增长不及预期，投资者风险偏好下降，不利权益类规模扩充[4][12]