报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏弱 [4][8] 报告的核心观点 - 国内粕类市场因巴西大豆集中到港、通关恢复、油厂开机回升、巴西升贴水走低等因素，未来大豆供应宽松，市场面临压力，需关注政策、美豆种植和国内到港情况 [3] - 国内玉米市场供应端贸易商出货积极性提高但基层余粮见底、报价高成交少，港口库存高走货慢；需求端玉米现货价坚挺、深加工亏损、开机率下滑、小麦替代增加，需关注新麦上市和进口玉米拍卖情况 [7] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2886元/吨，较前日变动 -13元/吨，幅度 -0.45%；菜粕2509合约2509元/吨，较前日变动 -4元/吨，幅度 -0.16% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为2970元/吨、2860元/吨、2870元/吨，较前日变动 -10元/吨、 -60元/吨、 -10元/吨；福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动 -60元/吨 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2330元/吨，较前日变动 -5元/吨，幅度 -0.21%；玉米淀粉2507合约2669元/吨，较前日变动 -16元/吨，幅度 -0.60% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨，较前日变动 +0元/吨 [4] 各品种近期市场资讯 粕类 - 5月9日，巴西农户2024/25年度大豆销售进度57%，低于去年同期的64.6%以及五年同期均值的70.3%，已销售9788万吨；2025/26年度大豆预售进度7.9%，相当于预售1435万吨，去年同期预售率为9.9%，五年同期均值为17.2% [2] - 5月14日，阿根廷2024/25年度大豆收获进度为64.9%，比一周前提升20个百分点，比过去五年均值落后5个百分点，平均单产为3.20吨/公顷，同比增长8%，交易所维持产量预测5000万吨不变，略低于上年的5020万吨 [2] 玉米 - 截至5月14日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为37.2%，平均单产8.12吨/公顷 [5] - 截至5月16日，乌克兰农户已播种谷物495万公顷，占预期播种面积的87%，其中包括玉米350万公顷；已播种葵花籽390万公顷、大豆173万公顷、甜菜21.70万公顷 [6] 各品种市场分析 粕类 - 国内巴西大豆集中到港，4 - 7月预计均千万吨级别到港，通关恢复，油厂开机回升，豆粕库存将回升；巴西升贴水走低，进口成本支撑减弱，未来国内大豆供应宽松，市场面临压力，需关注政策、美豆种植和国内到港情况 [3] 玉米 - 国内供应端贸易商出货积极性提高但基层余粮见底、报价高成交少，港口库存高走货慢；需求端玉米现货价坚挺、深加工亏损、开机率下滑、小麦替代增加，需关注新麦上市和进口玉米拍卖情况 [7]