软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 20 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉上涨 1.22%，报收 65.68 美分/磅，CF509 下降 0.19%，报收 13390 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 1911 手至 57.45 万手，新疆地区棉花到厂价为 14474 | | | | 元/吨，较前一日下降 5 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14566 元/吨，较前 | | | | 一日下降 11 元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，美元指数震荡 | | | | 走弱，美棉价格重心环比上移，但绝对价格仍相对偏低。关注后续宏观及新棉生长 | | | | 情况。国内市场方面，在中美关税协定初步达成之后，郑棉期价进入新的震荡区 | | | | 间。4 月终端纺服零售数据公布，4 月我国服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额当 | | | | 月值 1088 亿元，同比增加 2.2%，增幅季节性下降，但增幅仍持续低于社零同比增 | | | | 速，终端需求仍有待改善空间 ...