报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面仍处供给偏多局面，产业库存高位运行，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险；期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略升，操作上建议轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价60860元/吨，环比降320元；前20名净持仓-30113手，环比降2229手；主力合约持仓量339673手，环比增3866手；近远月合约价差-1140元/吨，环比降3400元；广期所仓单36684手/吨，环比增60手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价63250元/吨，环比降450元；工业级碳酸锂平均价61600元/吨，环比降450元；Li₂CO₃主力合约基差2390元/吨，环比降130元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价749美元/吨，环比降4美元；磷锂铝石平均价7140元/吨，环比降100元；锂云母（2 - 2.5%）1760元/吨，环比降51元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47900吨，环比增4720吨；进口量28335.89吨，环比增10210.40吨；出口量734.29吨，环比增514.26吨；企业开工率53%，环比增3%；动力电池产量118200MWh，环比降100MWh；锰酸锂29000元/吨，价格无变化；六氟磷酸锂5.5万元/吨，价格无变化；钴酸锂220000元/吨，价格无变化；三元材料(811型):中国147500元/吨，价格无变化；三元材料(622动力型):中国125000元/吨，价格无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国129500元/吨，价格无变化；三元正极材料开工率53%，环比增5%；磷酸铁锂3.15万元/吨，价格无变化；磷酸铁锂正极开工率47%，环比降10%；新能源汽车当月产量1251000辆，环比降26000辆；当月销量1226000辆，环比降11000辆；累销渗透率42.74%，环比增1.58%；累计销量4300000辆，同比增1360000辆；当月出口量20万辆，环比增4.2万辆；累计出口量64.2万辆，同比增22.1万辆；标的20日均波动率23.85%，环比降0.18%；标的40日均波动率20.44%，环比降0.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓157839张，环比增19108张；认沽总持仓60309张，环比增7453张；总持仓沽购比38.21%，环比增0.1096%；平值IV隐含波动率0.30%，环比增0.0085% [2] 行业消息 - 4月中国进口碳酸锂2.8万吨，环比增56%，同比增34%，其中从智利进口占71%，从阿根廷进口占25%，1 - 4月累计进口7.9万吨，累计同比增27%；4月出口碳酸锂734吨，环比增334%，同比增213% [2] - 2025年4月锂辉石进口总量约63.3万吨，来自澳大利亚、津巴布韦及尼日利亚的锂辉石矿量占比79%，其中澳大利亚进口量29.8万吨，环减3% [2] - 万润新能与宁德时代签订132.31万吨磷酸铁锂产品供应协议，宁德时代承诺2025 - 2030年期间每月度采购量不低于公司承诺量的80% [2] - 零跑汽车第一季度营收同比增长187.1%至100.2亿元，毛利率达14.9%，归母净亏损1.3亿元，较去年同期大幅收窄 [2] - 4月份我国社会消费品零售总额同比增长5.1%，环比增长0.24%；全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22% [2] 观点总结 - 盘面碳酸锂主力合约震荡走弱，持仓量环比增加，现货升水，基差走弱；基本面上原料端锂矿成交价格走弱，供给端产业库存高位、供给偏多，需求端现货市场成交冷清；建议轻仓震荡交易，控制风险 [2] - 期权持仓量沽购比值为38.21%，环比增0.1096%，认购持仓占优，市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱走扩；操作建议轻仓震荡偏弱交易，控制风险 [2]