报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易关系超预期缓和，短期交投重心倾向于交易强现实+情绪修复，基本面影响权重降低，预计短期更多受宏观情绪修复主导 [3][5] - 建议区间操作，整体依然区间震荡为主，价格重心阶段性上移 [5] 相关目录总结 供应方面 - 外矿环比显著增加，整体同比降幅趋于收窄，5月是外矿发运旺季，主流矿山预计发运保持平稳回升态势，供给端支撑力度边际减弱 [3] 需求方面 - 国内需求整体处于历史同期高位区，铁水环比回落至244.8（-0.87），短期需求端见顶，钢厂盈利率水平较高且出口端预期上修，铁水将整体高位回落走势，但下行斜率偏低，短期对价格影响程度较小 [4] 库存方面 - 5月港口库存水平将保持相对平稳或偏向于去化态势，但整体处于高位，库存高位阶段性去库难以提供向上驱动 [5] 价格方面 - i2509合约价格压力区间720 750元/吨，外盘FE06合约价格区间98102美金/吨 [5]