行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 核心观点 - 我国快递市场增势不减，各快递公司持续推动数智化转型，提升全链路掌控力，推动无人车等新质生产力投入运营，持续节降成本，尽管行业价格竞争持续，仍看好快递行业经营业绩不断改善，推荐顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份 [7][24] 邮政局2025年4月邮政行业运营情况 - 4月快递业务量163.2亿件，同比增长16.7%，业务收入1212.8亿元，同比增长10.8%，业务单价7.43元，同比下降7.0% [5][10] - 4月同城快递业务量13.4亿件，同比增长8.5%，异地快递业务量146.5亿件，同比增长20.1%，国际及港澳台快递业务量3.2亿件，同比增长24.0% [5][10] 各快递公司2025年4月运营数据 - 顺丰控股业务量13.35亿件，同比增速30%，速运物流业务收入同比增长11.9%，国际及供应链业务营业收入59.1亿元，同比增长14.2%，总营收增速重回两位数 [6][17] - A股电商快递上市公司中，圆通速递件量增速靠前，申通件量增速次之，韵达增速略慢于行业，各公司快递业务单价均有所下降 [6][17] - 单量绝对数量：圆通（26.93亿）＞韵达（21.74亿）＞申通（20.92亿）＞顺丰（13.35亿） [17] - 单量增速：顺丰（30.0%）＞圆通（25.3%）＞申通（21.0%）＞韵达（13.4%） [18] - 单价表现：顺丰（13.49元）＞圆通（2.14元）＞申通（1.97元）＞韵达（1.91元） [19] - 单价同比变化：申通（-3.9%）＞韵达（-6.8%）＞圆通（-7.1%）＞顺丰（-13.9%） [20] 重点公司盈利预测与投资评级 | 代码 | 简称 | 投资评级 | 收盘价（元） | 总市值（亿元） | EPS（元）2025E | EPS（元）2026E | PE（倍）2025E | PE（倍）2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002352.SZ | 顺丰控股 | 买入 | 43.00 | 2,132 | 2.34 | 2.60 | 18.38 | 16.54 | | 2057.HK | 中通快递 | 买入 | 149.50 | 1,203 | 13.44 | 14.77 | 11.12 | 10.12 | | 600233.SH | 圆通速递 | 买入 | 12.87 | 444 | 1.25 | 1.35 | 10.30 | 9.53 | | 002468.SZ | 申通快递 | 买入 | 10.38 | 159 | 0.91 | 1.10 | 11.41 | 9.44 | | 002120.SZ | 韵达股份 | 买入 | 6.79 | 197 | 0.70 | 0.79 | 9.70 | 8.59 | [9]