报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下游涤丝库存压力缓解，聚酯原料盘面下方存支撑；原油价格下行使成本支撑松动，中美贸易磋商积极进展带动市场风险偏好提升，需求端释放利好信号，叠加PX、PTA检修季供应大幅缩减，成本、供需共振利好驱动盘面偏强运行，关注终端订单及产销、成交情况；市场继续关注俄乌、美伊局势，油价短期震荡格局对成本端支撑有限，未来关注下游纱厂备货节奏 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 05月19日，PX主力合约收6752.0元/吨，较前一交易日收涨0.12%，基差为122.0元/吨；PTA主力合约收4776.0元/吨，较前一交易日收涨0.04%，基差为214.0元/吨 [2] - 05月19日，布油主力合约收盘65.33美元/桶，WTI收61.93美元/桶；轻纺城成交总量为818.0万米，15日平均成交为1005.0万米 [3] - PX方面，国内多装置有检修或重启情况，国内装置开工率为73%，亚洲开工率为67.9%；PTA方面，多装置有检修或重启计划，开工率在75.6%附近，聚酯开工率在94.2%附近 [3] - 05月19日，短纤主力合约收6544.0元/吨，较前一交易日收跌0.09%；华东市场现货价为6635.0元/吨，较前一交易日收跌15.0元/吨，基差为91.0元/吨 [4] - 轻纺城成交量（MA15）整体呈小幅下降趋势；DTY、FDY、POY、涤纶短纤库存均有下降，库存压力不大 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓较2025-05-16有变化，涨幅分别为0.12%、16.21%、2.64%；PX现货中国主港CFR价格不变，韩国FOB涨0.25%；PX基差降6.15% [6] - PTA期货主力合约价格涨0.04%，成交涨13.06%，持仓降0.90%；PTA现货中国主港CFR价格不变；PTA基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差有变化，进口利润涨0.25% [6] - 短纤期货主力合约价格跌0.09%，成交涨21.50%，持仓涨1.27%；短纤现货华东市场主流价跌0.23%；PF基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差有变化 [6] - 布油主力合约涨0.23%，美原油主力合约、CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格不变，聚酯瓶片跌0.16% [6] - 石脑油、PX加工价差不变，PTA加工价差涨0.34%，聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差不变，聚酯瓶片加工价差降2.05% [7] - 轻纺城成交量总量、长纤织物、短纤织物较2025-05-16下降，降幅分别为11.76%、1.86%、43.91% [7] - PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率不变 [7] - 涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY库存天数较2025-05-08下降，降幅分别为0.21%、47.95%、24.32%、13.67% [7] 产业动态及解读 宏观动态 - 05月19日，美国5月一年期通胀预期创1981年以来最高，消费者信心微跌至历史第二低但结束连续4个月大幅下跌；美联储博斯蒂克预计今年降息一次，美国不会陷入衰退；知情人士称美联储计划未来几年内裁员10% [8] - 05月16日，美联储主席鲍威尔称美联储正在调整总体政策制定框架，零利率已不再是基本情况，需重新考虑就业不足和平均通胀率措辞，预计4月PCE降至2.2% [8] 供需方面 - 需求 - 05月19日，轻纺城成交总量为818.0万米，环比增长 - 11.76%，长纤织物成交量687.0万米，短纤织物成交量129.0万米；11月06日，聚酯工厂15日平均产销率为53.56% [9] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [10][12][14][16][17][19][23][25][26][28][29][30]