经济整体走势 - 4月经济回稳势头较好，供给端修复斜率高于需求端，预计二季度经济较一季度回落，全年呈前高中低后稳的U型走势[1][12] 工业与服务业 - 4月全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.22%，服务业生产指数同比增长6.0%[2][13][14] - 装备制造业4月增加值同比增长9.8%，对规模以上工业增长贡献率达55.9%[14] 消费市场 - 4月社会消费品零售总额同比+5.1%，较上月回落0.8个百分点[3][17] - 4月家电、文化办公用品等零售额两位数增长，家电、汽车、通讯器材合计拉动社零增长1.5个百分点[20][23] - 4月汽车零售量处于历年高位，收入同比+0.7%，传统燃油车促销幅度22.2%[25] 投资领域 - 2025年1 - 4月全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，扣除房地产开发投资增长8.0%[4][30] - 1 - 4月制造业投资累计同比增长8.8%，广义基建投资累计同比增长10.9%，狭义基建投资累计同比增长5.8%，地产投资累计增速 - 10.3%[43][45][53] 就业情况 - 4月全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点[60] 风险提示 - 地缘冲突扩大化或使中国经济意外上行，政策落地不及预期影响市场风险偏好[7][63][64] 大类资产与政策预期 - 短期内权益市场防御板块或占优，预计2025年货币政策宽松，保留50BP降准和20BP降息空间[1][12]