全球大类资产表现 - 2025.5.9 - 2025.5.16主要经济体股市多数上涨，标普500涨5.3%，恒生指数涨2.1%，上证综指涨0.8%，日经225涨0.7%，发达市场股票指数涨幅4.3%高于新兴市场涨幅2.0%[4][7] - 大宗商品价格涨跌互现，IPE布油期货涨2.2%，伦敦金现跌3.8%[4][7] - 10年期美债收益率回升6BP至4.43%，国内10Y国债期货价格降0.3%，美元指数回升至101.0，日元贬值，人民币升值[4][7] 各国经济情况 - 美国4月零售数据、消费者信心指数、新房开工同比、工业生产偏弱，CPI同比回落，通胀预期攀升[4][8][9][11][14][16] - 3月欧元区20国工业生产指数同比增速回升至近两年高位，长短期公债收益率均小幅回升[21][23] - 2025年1季度日本实际GDP环比降0.2%，净出口为主要拖累，私人投资回升，私人消费和公共部门表现偏弱[28][29][30] 政策动态 - 美联储对后续降息节奏持观望态度，欧央行官员释放降息预期但偏谨慎，日央行官员对加息持谨慎态度，墨西哥央行降息50BP至8.5%[4][36][39][40] 风险提示 - 海外货币政策调整超预期，关税政策的不确定性[3][41]