报告行业投资评级 - 看好丨维持 [9] 报告的核心观点 - 证监会公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，是对“并购六条”的配套落实和并购重组市场改革的深化，有望提升并购重组市场规模及活跃度，预计头部券商更为受益 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 5月16日，证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》 [7] 事件评论 - 本次修订旨在激发并购重组市场活力，发挥资本市场在企业并购中的主渠道作用，涉及五个方面：一是建立重组股份对价分期支付机制，将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月，企业可灵活调整支付，提升重组成功率；二是提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，适应企业实际发展需求，增强对多种复杂情形的监管适应性；三是新设重组简易审核程序，适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，证监会在5个工作日内作出决定，提升交易效率和便捷度；四是完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并，对被吸并方控股股东等设置不同锁定期保障经营稳定性，其他股东不设锁定期提高股份流动性；五是鼓励私募基金参与上市公司并购重组，对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，缩短投资期限满48个月的私募基金锁定期，提升其参与积极性 [13] - 并购重组办法优化后将激发市场活力，提升上市公司并购重组积极性，助力上市公司高质量发展，凸显资本市场服务实体经济功能，预计头部券商更为受益，推荐中信证券、中国银河、国泰海通 [13]