报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级为强于大市 [9] 报告的核心观点 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，政策使供应链中断与重构风险升级，国产替代持续推进 [7] - 二季度建议关注设计板块SoC/ASIC/存储/CIS业绩弹性、设备材料算力芯片国产替代 [7] 根据相关目录分别进行总结 1. Computex举办在即，主题 - AI Next，AI应用落地时代已现 - 2025年台北国际电脑展于5月20 - 23日在台北南港展览馆举办，以AI Next为主题，聚焦三大核心主题，汇聚近1400家全球领先科技企业 [2][15] - 与2024年相比，2025年聚焦智能运算与机器人、次世代科技、未来移动三大核心方向，实体AI技术成产业发展核心引擎，VR/MR/AR产业和车联网有发展潜力但也面临挑战 [17][18] 1.1. Computex主题演讲聚焦AI发展愿景 - NVIDIA、鸿海科技、Qualcomm、Arm、联发科技、NXP将在主题演讲中分享AI相关突破、转型成果、愿景等内容 [3][19] 2. 25年终端分析：全球半导体增长延续乐观增长走势，AI为核心驱动力 - 2024年消费类需求增长稳定，AI数据中心营收和利润高增长，工业和汽车改善明显，新能源波动大，整体市场库存去化不如预期但部分领域触底回升 [23] - 自2023年以来AI服务器成引领全球半导体市场需求核心驱动力，AI侧创新提振泛消费类应用需求，2025年消费类需求增长稳定，新能源汽车和低空经济或成新助力 [25][26] 2.1. 消费电子：看好AI侧创新应用对行业增长提振 - 2025年消费电子行业弱势增长，AI侧创新应用有望提振增长，手机和PC增长相对稳定，AI PC或成主要增长点，需谨慎评估供应链外迁风险 [27] - 新型智能硬件催生增量市场，如AI眼镜、AI耳机、智能家居设备、智能安防设备等 [29] 2.1.1. 小米玄戒SoC发布，加速国产高端化进程 - 小米自研芯片玄戒O1采用台积电N4P 4nm工艺，有望重构全球手机芯片格局，加速国产高端化进程 [31] - 玄戒O1核心参数与性能对标骁龙8 Gen2，通信模块外挂联发科5G基带，支持5G - A网络及Wi - Fi 7 [33][34] 2.2. AI数据中心：供不应求延续，中国AI供应链订单增长强劲 - 2025年全球AI服务器等持续受益于AI需求，供应链订单快速增长，中国AI供应链订单在DeepSeek模型带动下增长强劲 [35] 2.2.1. 美宣布海外AI芯片出口管制举措，国产算力格局或重塑 - 美国商务部废除《人工智能扩散规则》并强化对华半导体出口管制，包括全球禁用华为Ascend芯片、限制AI芯片用于中国AI模型、出台供应链反制指南 [37][38] - 这一政策转向使海外算力需求释放推动NV链反转，昇腾国产化加速，国产算力链与海外算力链有望同步强化 [41] 2.3. 工控：市场复苏趋势显著，中国市场增长较快且国产替代加速 - 2025年工业需求触底回升，中国市场增长快且国产替代加速，工业芯片龙头TI财报显示工业需求复苏但受关税影响持谨慎态度 [42] 2.4. 新能源汽车：中国市场需求强劲，带动CIS领域蓬勃发展 - 2025年国内外市场分化，中国新能源汽车市场需求强劲，车规芯片龙头Infineon认为市场需求逐步复苏 [44] - 车规CIS量价齐升，中国企业在车载视觉感知市场主导权逐步提升，2025年国产厂商份额预计超50% [46] 2.5. 新能源：英飞凌预期2025H2新能源相关需求将逐步复苏 - 2025年全球光伏和储能需求稳定，海外市场有增长空间和利润，英飞凌预计2025H2新能源相关需求逐步复苏 [47] 3. 上周（05/12 - 05/16）半导体行情回顾 - 上周半导体行情跑输主要指数，创业板指数等上涨，申万半导体行业指数下跌 [50] - 半导体各细分板块均下跌，半导体设备板块跌幅最大 [54] 4. 上周（05/12 - 05/16）重点公司公告 - 南芯科技向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票 [56] - 瑞芯微发布2025年股票期权激励计划授予结果公告 [57] 5. 上周（05/12 - 05/16）半导体重点新闻 - 小米自研手机SoC芯片“玄戒O1”官宣5月下旬发布 [59] - 外交部坚决反对美方对中国芯片产品和AI产业的恶意封锁和打压 [60]