报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中生代基金经理吴远怡聚焦消费革新与科技创新，自下而上挖掘高潜力成长股，其投资能力呈现“顺境进攻、逆境防守”特征，组合收益率数学期望值较高 [3][76][77] 根据相关目录分别进行总结 广发基金吴远怡：微观入手，自下而上挖掘非线下成长股 - 基金经理基本信息：吴远怡为美国南加州大学金融工程硕士，有13.4年证券从业年限和4.62年公募管理经验，现任广发基金成长投资部基金经理，在管6只公募产品，规模合计193.17亿元，单独管理4只主动权益基金任职回报排名前5% [3][10] - 投资框架：微观入手，自下而上，观察驱动，判断为辅，鲜少预测；先自上而下选行业，再选加速成长股票；关注科技创新型、消费变革型、周期成长三类标的，从产业逻辑和趋势定价，用概率思维构建组合 [17][18][19] 收益风险特征：任职以来前5%，收益风险比突出 - 收益风险特征：广发价值核心自吴远怡任职以来排名41/3128，业绩分位数1.25%，2024 - 2025年收益率排前10%，2024年业绩优的基金2025年业绩弱于它 [22] - 基金的环境适应能力：在不同行业主题顺境市场能取得高业绩分位数，逆境市场保持中位数；成长风格占优环境排名靠前，价值风格占优环境排前50% [30] - 赚钱效应：投资者持有广发价值核心超一年收益率更高，持有1个月、3个月、6个月、1年、2年收益率均值分别为1.43%、4.15%、7.35%、8.21%、23.80% [33] 投资风格：擅长港股、新消费、科技投资，中小盘暴露+右侧买入股票 - 资产配置：淡化权益仓位择时，保持高股票仓位，灵活调整港股仓位，2024年起提高港股配置比例 [37] - 行业配置特征：主要配置医药、科技、新消费行业，行业配置比例是自下而上选股结果，消费板块挖掘新消费细分机会 [41] - 持股风格特征：持股相对集中，换手率适中；多只股票底部重仓，重仓股覆盖范围宽，选股能力突出；长期暴露成长风格，当前中小盘成长风格占比高；重仓股名单动态调整，目前中小盘持股占比更高 [44][51][54] - 擅长行业分析：在消费与科技板块选股能力突出，消费板块中轻工制造与纺织服装收益贡献高，不同阶段贡献多的行业有变化 [63] - 选股能力分析：擅长港股投资，所选港股模拟组合走势突出；选股能力突出，兼顾胜率与赔率，部分个股出现频率高、收益贡献突出 [68] - 交易行为分析：股票买入策略偏右侧，持仓模拟组合走势高于基金本身；广发价值核心在右侧风格主动权益基金中近两年业绩突出，吴远怡管理的广发科技创新也入选 [71][74]