2025年4月财政数据点评:财政靠前发力有哪些线索?
民生证券·2025-05-20 21:58
财政收支总体情况 - 2025年1 - 4月全国一般公共预算收入80616亿元,同比下降0.4%,降幅比一季度收窄0.7个百分点[1] - 1 - 4月一般公共财政支出完成全年预算的31.5%,为2020年以来同期最快进度[1] 收入端情况 - 4月税收收入今年以来首次正增长,同比增速1.9%,拉动较大的税种有企业所得税、个人所得税等[1] - 地方政府土地出让收入同比增速从3月的 - 16.5%转正至4月的4.3%,4月政府性基金收入同比增速从3月的 - 11.7%转正至8.1%[1][3] 支出端情况 - 4月民生类支出同比增速为8.0%,高于3月的7.5%,明显强于基建支出(4月基建类支出同比增速为1.8%)[2] - 4月财政支出对科技支持力度走强,科技支出同比增速录得5.3%(3月为 - 4.8%)[2] - 4月政府性基金支出同比增速高达44.7%,可能源于专项债发行加快[3] 风险提示 - 信息统计不完全;未来政策不及预期;国内经济形势变化超预期;出口变动超预期[3]