报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 投资策略为对二甲苯空PX多SC、PTA多PX空PTA、MEG多PTA空MEG [1] - PX月差仍偏强，多PX空PTA持有，关注PX - MX价差回归；PTA加工费压缩头寸继续持有，月差中期逢低做多；MEG单边上方空间有限，月差回调多 [5][6] - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为 - 1，MEG趋势强度为 - 1 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年5月20日，PX主力收盘6668，日度变化 - 1.2%；PTA主力收盘4732，日度变化 - 0.9%；MEG主力收盘4413，日度变化 - 1.4%；PF主力收盘6506，日度变化 - 0.6%；SC主力收盘3556，日度变化 - 0.2% [2] - 月差方面，20日PX（9 - 1）为142，日度变化 - 26；PTA(6 - 9)为112，日度变化 - 50；MEG（9 - 1）为47，日度变化 - 30；PF(7 - 8)为32，日度变化 - 6；PX - EB09为 - 546，日度变化67 [2] - 品种间价差方面，20日PTA09 - 0.65PX09为398，日度变化11；PTA09 - MEG09为319，日度变化18；PTA09 - PF09为 - 1706，日度变化 - 8；PF07盘面加工费为895，日度变化39；PTA09 - LU09为1287，日度变化 - 52 [2] - 基差方面，20日PX基差为191，日度变化 - 25；PTA基差为150，日度变化 - 50；MEG基差为99，日度变化14；PF基差为54，日度变化 - 32；PX - 石脑油价差为258，日度变化 - 14 [2] - 仓单数方面，20日PTA仓单数为67816，日度变化 - 1015；乙二醇仓单数为12064，日度变化1390；短纤仓单数为2692，日度变化 - 35；PX仓单数为200，无日度变化；SC仓单数为4029000，无日度变化 [2] 市场概览 - PX：20日价格下跌，估价828美元/吨，较19日下跌13美金，7月亚洲现货有四单分别在828、827、829、830成交，8月亚洲现货有两单分别在821、822成交 [4] - PTA：西南一套100万吨装置重启推迟至本周末附近，西北一套120万吨装置已出产品，后期负荷维持6 - 7成 [4] - MEG：美国一套34万吨/年装置因电力故障临时停车，重启时间待定；5月19 - 25日主港计划到货总数约10.9万吨 [4] - 聚酯：20日江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算2 - 3成；直纺涤短成交一般，平均产销55% [5]