报告行业投资评级 宏观金融 - 股指防守观望，国债震荡上行 [1][5] 黑色建材 - 螺纹钢暂时观望，铁矿石震荡偏弱，双焦震荡运行 [1][7] 有色金属 - 铜区间谨慎交易，铝建议观望，镍建议观望或逢高做空，锡区间交易，黄金待价格充分回调后逢低建仓，白银区间交易 [1][12] 能源化工 - PVC震荡，纯碱观望，烧碱震荡，橡胶震荡偏弱，尿素震荡运行，甲醇震荡运行，塑料震荡运行 [1][20] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡反弹，苹果震荡运行，PTA震荡偏弱 [1][32] 农业畜牧 - 生猪震荡偏弱，鸡蛋逢高偏空，玉米区间【2320，2380】操作，豆粕谨慎追空，已有空单逢低平仓，油脂逢高沽空 [1][35] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观政策、产业供需、国际形势等多因素影响，走势分化，需结合各品种具体情况制定投资策略 [5][7] 各行业总结 宏观金融 - 股指因特朗普减税法案僵局、欧美贸易谈判不确定性及国内市场无主线驱动或震荡运行，建议防守观望 [5] - 国债虽短期市场缺乏明确催化因素走势胶着，但在资金面宽松、基本面复苏信号待验证背景下收益率上行空间有限，中长期震荡上行 [5] 黑色建材 - 螺纹钢现货价格持平，基差扩大，宏观上中美会谈成果超预期但财政政策发力待察，产业上需求将季节性走弱，供需矛盾将显现，预计价格震荡运行 [7] - 铁矿石盘面窄幅震荡，供给端发运增加、库存下降，需求端国内不足且抢出口程度待确认，预计震荡偏弱 [7] - 双焦方面，焦煤供应宽松、需求刚需，焦炭首轮提降后市场情绪待修复，预计震荡运行 [9] 有色金属 - 铜因全球贸易紧张局势缓解回归基本面，低库存下或维持高位偏强震荡，建议区间谨慎交易 [12] - 铝因几内亚矿山问题氧化铝价格上涨，但电解铝需求或走弱，建议观望 [13] - 镍成本坚挺但中长期供给过剩，预计偏弱震荡，建议观望或逢高做空 [15] - 锡矿端复产预期强，需求受关税政策影响，预计价格波动加大，建议区间交易 [16] - 黄金和白银因中美关税谈判进展、美国经济数据及美联储政策影响，价格震荡回调，预计近期波动加大，建议关注运行区间 [17][18] 能源化工 - PVC库存高位但略低于去年同期，需求低迷、产能过剩，预计震荡，关注5100一线压力 [22] - 烧碱受魏桥采购价和氧化铝价格影响震荡上移，但中期供应充足、需求增量有限，关注2600一线压力 [23] - 橡胶受收储信息提振但基本面压力仍存，预计震荡偏弱，关注15300一线压力 [25] - 尿素供应维稳，需求有释放预期，预计高位震荡，关注1930 - 1950压力、1820 - 1850支撑 [26] - 甲醇供应宽裕，下游需求观望，预计宽幅震荡，参考区间2200 - 2380 [27] - 塑料供应端检修增加，需求端出口有支撑但内部需求弱，预计震荡，关注7200支撑位 [29] - 纯碱现货挺价但盘面交易检修量不足，预计震荡偏弱，建议观望 [30] 棉纺产业链 - 棉花全球供需宽松但中美贸易谈判有进展，预计震荡反弹 [32] - 苹果出库好、库存低，预计高位震荡，但需关注宏观风险 [33] - PTA成本坍塌且终端出口订单不佳，预计震荡偏弱，关注4200支撑 [34] 农业畜牧 - 生猪供应增加且后移，猪价整体承压，建议逢高偏空，关注07、09合约压力和支撑位 [35] - 鸡蛋短期有端午利好但供应累积，中长期供应增势难逆转，建议06观望，08、09逢高做空 [39] - 玉米短期现货有支撑，中长期供需边际收紧但替代品补充限制上方空间，建议07高位震荡区间下沿逢低做多，关注7 - 9正套 [40] - 豆粕短期因美豆播种顺利和南美丰产价格震荡偏弱，中长期因进口成本增加和天气扰动稳中偏强，建议09合约已有空单分批减仓，关注2830支撑 [41] - 油脂受美国生物柴油政策不确定性、各品种供需变化影响，短期震荡，建议逢高谨慎做空，关注豆棕/菜棕09合约价差做扩策略 [43]