报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场情绪偏弱，处于阶段性去库阶段，趋势强度为0 [1][3] - 现阶段南北肥标价差均倒挂，集团仔猪售卖减少，肥猪抛压印证累库，官方仔猪数印证存量，预期转弱，贸易流通问题或致阶段性降重，正套结构可能切换 [4] - 1月合约受流动性影响，虽为春节前旺季合约但增仓幅度有限，远月价差偏离季节性合理价差，等待流动后移机会，中长线持续布局11 - 1反套并注意止盈止损 [4] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为14750元/吨、14250元/吨、15140元/吨，同比变化分别为 - 50、0、150 [2] - 生猪2507、2509、2511期货价格分别为13355元/吨、13690元/吨、13360元/吨，同比变化分别为55、5、 - 20 [2] - 生猪2507、2509、2511成交量分别为5426手、14313手、3176手，较前日分别减少1545手、7885手、1047手；持仓量分别为27030手、78680手、32179手，较昨日分别减少704手、663手、增加315手 [2] - 生猪2507、2509、2511基差分别为1395元/吨、1060元/吨、1390元/吨，同比分别减少105、55、30；生猪7 - 9价差为 - 335元/吨，同比增加50；生猪9 - 11价差为330元/吨，同比增加25 [2] 趋势强度 - 趋势强度取值0，范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3] 市场逻辑 - 南北肥标价差倒挂、集团仔猪售卖减少等因素影响市场，正套结构或切换，1月合约受流动性影响远月价差偏离合理水平，中长线布局11 - 1反套，短期LH2509合约有支撑位和压力位 [4]